【金市微评】 联储减息1/4厘 低息利率或维持一段时间

金市微评31-10-2019

联储减息1/4厘 低息利率或维持一段时间

是日焦点

- 美联储一如预期减息1/4厘，会后声明放鹰

- 声明放鹰，但鲍威尔于记者会则放鸽

- 联储先鹰后鸽，金价先跌后升

行情回顾

周三亚洲时间开市后，金价窄幅波动，持续于3美元区间上落，直至欧洲交易时间初段，金价开始小幅上升。美洲时间开市初段，金价继续缓慢上升，在美市中段则于高位徘徊，没有方向。美联储公布利率决议后，金价下跌至全日最低位1480.97美元/盎司，之后受鲍威尔言论刺激，金价急剧反弹，很快就造出全日最高位1496.43美元/盎司，最终收报1496.05美元/盎司，升7.93美元/盎司，波幅15.46美元/盎司。

宏观推演

周三美联储终于公布了利率决议，一如市场预期地下调利率1/4厘。最新联邦基金利率上下限为1.5-1.75%，比上月下调了1/4厘或25个基点，是防止衰退的最鄗措施。美联储在会后声明删除了「将采取适当行动以维持经济扩张」的用辞，暗示未来一段时间都未必会再度减息。这种改动被视为鹰派减息，一度令美元指数上升而金价回落。不过稍后主席鲍威尔的言论又令市场转风向。鲍威尔在记者会上表示，目前的政策是合适的，而美联储则需要对前景进行重大评估，才能改变当前立场。市场将言论解读为，目前的利率水平将维持一段长时间，除非经济环境有重大改变，否则美联储不会改变目前宽松政策取态。虽然会后声明用字较鹰派，但主席的言论较为鸽派，美联储似乎想留有后路，若经济前景转坏，美联储也可以迅速采取相应措施。故此，金价受鸽派言论影响，在急跌之后迅速反弹，收复失地。

看图观势

在美联储会议之后，金价果然一度下跌，但是没有跌至目标1480美元/盎司，最低只有1481.33美元/盎司（引述彭博数字）。之后现货金价迅速反弹，目前已经接近千五大关。这是较麻烦的情况。如果议息之后，金价急跌，那么就可以迅速消化沽压，后市很快可恢复。又或者，议息给予极大动力，令金价重启升势，那么现货金价就可以在两三天内升穿1520美元/盎司的阻力，但目前却又观察不到这股动力。金价在议息之后小幅上升，令金价仍然有大型上落的可能性，即是有波幅而没有升跌幅。在这个情况之下，建议空头投资者不要再持有空头头寸，而多头投资者可参考现货金价，持有多头，直至现货金价升穿1515美元/盎司。

（图一、黄金现货价格日Ｋ图，图片来源：彭博社Bloomberg）

注意事项

重点数据:

政经事件:

除初请失业金人数之外，上表数据全部与美元呈正相关，数据上升利多美元，反之利空。而初请失业金人数则与美元呈负相关，人数增加利空美元，反之利多。

政经事件方面，美国众议院将于今日对是否开启对特朗普的弹劾调查进行表决，结果可能对政经各界造成巨大震荡，敬请留意。

鼎展金融集团研究部经理陈鸿玑

以上金评只反映本人观点，并不代表鼎展金融集团立场

(投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌)

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