一周回顾 | 市场整体震荡，北证50指数强势爆发

一、往期观点回顾

在上期的周策略《周线震荡收阳，题材此起彼伏，后市机会在哪？》中我们谈到：站在当下时点，各种不利因素正在消退，利好因素不断累积，经济底、政策底、盈利底、估值底、情绪底已相继出现，需强化逆周期思维，考虑当下仍是资金博弈的格局，指数方面仍有波动，但结构性机会仍存，注意板块的轮动。从本周的走势来看，A股本周继续维持震荡走势，板块轮转较快，北交所和抗流感等新题材横空出世。

二、一周市场回顾及走势分析

本周市场整体呈现震荡格局，周初人民币快速升值为沪深股指的企稳回升带来良好环境氛围，随后多空分歧加剧，周中北证50指数反复活跃，对主板市场资金产生一定分流，三大指数尝试突破阻力位未果，进入震荡整理。总体上，市场在临近前期成交密集区时出现波动在所难免，近期热点快速轮动，缺乏持续性和真正引领人气的主导板块，量能角度也还需更多动能，不过国内经济不断复苏、政策持续发力等内外部环境边际改善明显，同时人民币进入快速升值通道，均不同程度上提振了市场做多信心，对于后市A股表现仍可抱有期待。本周行业方面，地产、医药、食品等板块涨幅居前，软件、半导体、多元金融等板块出现在跌幅前列。下面我们对本周走势作一简单回顾：

周一受盘中汇率快速拉升的刺激，三大指数全线收红，短线情绪活跃，机器人、脑机接口、算力、猪肉等方向均涨幅居前；周二多空分歧加剧，北证50指数强势爆发，最高涨幅一度接近12%，但最终冲高回落涨4.51%，成交额史上首次突破百亿，题材上，算力、芯片产业链等方向率先陷入调整；周三北证50指数再度大涨超8%，三大指数持续回落，在市场没有主线的背景下，连板股抱团风格获得资金的追捧；周四市场迎普涨反弹，三大指数全线收涨，可惜两市成交额不增反减，并未出现与指数形成明显共振的领涨新方向，题材上，汽车产业链展开集体反弹，而高位股迎来集体补跌；周五两市再现普跌格局，三大指数再度下挫，北证50指数逆势大涨6.5%，医药、消费等偏防御性板块开始活跃。

以下是影响近期市场的重要财经信息：

11月20日，上海：优化城乡建设用地结构，增加城镇居住用地特别是各类保障房用地规模。

11月20日，中央金融委员会会议强调，要在保持货币政策稳健性的基础上，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度。

11月21日，广东：支持广州、深圳推进国家新一代人工智能创新发展试验区和国家人工智能创新应用先导区建设。

11月21日，美国公布《芯片法案》首项研发投资，30亿美元资助先进封装行业。

11月22日，中国人民银行等四部门联合召开科技金融工作交流推进会，要求大力支持实施创新驱动发展战略，把更多金融资源用于促进科技创新。

11月22日，深圳市住房和建设局发布关于调整享受优惠政策普通住房认定标准的通告，更好满足居民刚性和改善性住房需求。

11月23日，工业和信息化部印发《5G+工业互联网融合应用先导区试点建设指南》，将引导工业企业加快提升云计算、大数据、人工智能等新一代信息通信技术的集成应用水平。

11月23日，国务院批复《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》，将适度放宽对北交所上市企业贷款融资的担保要求，研究并适时推出ETF，积极推进北交所对外开放工作。

11月24日，推进“一带一路”建设工作领导小组办公室发布《坚定不移推进共建“一带一路”高质量发展走深走实的愿景与行动——共建“一带一路”未来十年发展展望》。

11月24日，国家将启动年内第三批中央猪肉储备收储工作。

（一）市场整体表现

本周大小盘指数均出现不同程度的调整，主要指数中科创50、创业板指、中小100指数跌幅居前，分别收跌-2.99%、-2.45%，-1.94%，上证50、上证综指、沪深300跌幅在1%以内，分别收跌-0.30%、-0.44%、-0.84%。（见图1）

图1：

资料来源：中信建投通达信

（二）板块表现

从行业板块表现来看，本周地产、医药、食品等板块涨幅居前，软件、半导体、多元金融等板块出现在跌幅前列。（见图2）

图2：

资料来源：wind资讯

从概念板块涨幅来看，最小市值、次新、新型工业化等方向表现活跃，血液制品、生物科技等概念涨幅落后。（见图3）

图3：

资料来源：wind资讯

（三）市场资金流向

北向资金方面，本周5个交易日，北向资金录得3个交易日净买入，2个交易日净卖出，本周累计净卖出31.60亿元，在两市成交额持续萎缩的背景下，北向资金继续流出。（见图4）

图4：

资料来源：wind资讯

融资余额方面，本周融资余额继续回升，全球资本市场持续改善的宏观环境，叠加人民币汇率持续升值，都对市场做多信心产生一定提振作用。（见图5）

图5：

资料来源：wind资讯

三、技术论市

上证指数日箱体震荡盘整 创业板指险些跌破日箱体

本周A股出现震荡回落，那么市场是短期调整还是会重回升势？本文从上证指数和创业板指数的周线和日线两个角度来进行技术分析预判。

首先，我们先看看上证指数和创业板指数周K线。

上图是上证指数和创业板指数周K线图，两大指数走势出现一定分化，上证指数周线呈现冲高回落的周小阴线，指数本周还是有震荡拉升的趋势，可惜被北交所的虹吸效应导致回落；而创业板指数本周调整幅度相对较大，不仅仅因为北交所虹吸效应，还因为周中出现碳酸锂期货跌停，导致创业板指数调整幅度较大。

其次，我们看看上证指数和创业板指数日K线。

上图是上证指数和创业板指数日K线图，日线看两大指数分化更为明显，其中上证指数目前仍在日箱体内震荡盘整，而创业板指数则跌破日箱体下轨，比较危险。未来重点关注创业板指数能否重回日箱体，一旦放量跌破则两大指数可能会同步向下调整。

综上所述，两大指数目前仍处于强震格局，只是创业板指数相对较弱。未来重点关注北交所的走势，如果持续强势，那么其产生的虹吸效应会加快两大指数的短线调整；若北交所出现回落，则预计两大指数将重回日线震荡模式。