Ec Markets | 当前国际形势的不稳定性，黄金表现出震荡走势

美国经济在2024年初延续了2023年结束时的强劲势头。相应地，投资者对美联储降息的预期也有所推迟。但对于美联储的降息计划来说，强劲的经济是一个有利条件，而不是阻碍。

交易日现货黄金日内维持震荡下跌，今日开盘报2030.04美元/盎司，最高触及2032.49美元/盎司，最低触及2028.89美元/盎司，美国国债收益率再次下跌后，美元仍处于守势，这被视为黄金价格上涨顺风的关键因素。除此之外，对中东地缘政治紧张局势的持续担忧提振了避险资产黄金的价格。投资者普遍关注美国的关键通胀报告和美联储官员的讲话，以寻找美联储可能降息的线索。

上周公布的美联储会议纪要以及几位美联储官员表示，在通胀高企和经济复苏的情况下，美联储将在更长时间内维持较高利率。如果PCE报告超出预期，这一点可能会得到加强。

在去年12月发布的最新预测中，美联储官员预计2024年实际GDP增长率为1.4%。从长远来看，官员们预计经济增长率为1.8%。因此，这些预测不仅要求2024年的增长率大幅低于去年2.5%的增长率，而且低于潜在水平。华尔街预测人士也同样持谨慎态度。

近期，市场降低了美联储年内降息时机和规模的预期，原因在于美国经济持续强劲，通胀压力未见明显缓解。美联储官员的言论显示，在通胀担忧背景下，美联储不会迅速放松政策，从而使美元保持在三个月高位附近。根据LSEG的利率概率应用程序IRPR，市场目前预计2024年将降息约81个基点，6月份首次降息25基点的可能性为64%。

较低的利率提升了持有无收益黄金的吸引力。本周，至少10位美联储官员将发表讲话，投资者关注的核心个人消费支出价格指数(PCE)将于周四公布，该数据是本周的关键之一，可能暗示对美联储宽松政策的押注不应太激进。此外，投资者还在关注若国会未能在周五前就延长债务达成协议，美国政府机构关闭的风险。

在通胀数据公布之前，预计金价会出现某种整固。他预计金价将在非常窄的区间内波动，偏向于在跳涨时“卖出”。黄金的支撑因素在于日本和英国进入技术性衰退之后，这一趋势反映在目前为90的金银比率上。另一方面，地缘局势的推动效果已反映在价格中。

当前国际形势的不稳定性，所产生的避险，对黄金产生较大的支撑。在多空因素纠缠的情况下，黄金也因此表现出震荡走势。

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