Ultima Markets：【市场回顾与前瞻】美国通胀仍是关键，日本薪资谈判成政策风向标

上周回顾

上周加拿大央行和欧洲央行均如期维持利率不变。加拿大央行行长麦克勒姆表示通胀率将在2024年中期前保持接近3%，因此考虑降息仍然过早。欧洲央行则宣布本周可能发布新的货币政策框架。此外欧洲央行管委西姆库斯表示非常可能6月份降息。

市场关注的压轴数据，美国非农就业人数达到27.5万，高于预期，但失业率也达到了3.9%，高于预期。数据出来后外界普遍认为这会刺激美联储提前做出降息的决策。互换市场充分定价美联储6月份将降息25个基点。美指跌破均线103整数关口，黄金则强势创新高，单周涨幅超100美元。

市场前瞻

美元疲软，黄金不断创新高的背景下。任何影响投资者对美联储的降息判断都将导致美元出现反弹，本周美国通胀数据和零售销售月率将成为市场的焦点。

此外，日本“春斗”——全国性劳资谈判，将成为日本央行是否结束负利率的风向标，届时关注薪资涨幅的结果。油价连续震荡调整近一个月，三大原油报告中未来预期判断或将成为油价突破区间的关键推手。

美国CPI仍存问号

本周二美国公布2月末CPI数据，这是美联储3月利率决议前最后一个通胀数据。此前整体CPI数据始终保持在3%，核心CPI则接近4%。若本周CPI数据出现意外上涨，则6月降息预期仍将打上问号。

薪资谈判成风向标

本周即将发布日本大型企业与工会就薪资涨幅谈判结果，这将成为决定日本央行转向的关键数据。目前市场预期结果将是加薪3.8%左右的计划，薪资上涨将引导通胀继续升温，日本央行或将在下周结束负利率政策。届时日本股市和日元汇率将迎来趋势性走势。

“恐怖数据”不能再恐怖

美国本周另一重磅数据——零售销售数据将在周四发布。投资者预计数据在1月份环比下降0.8%之后，2月份零售额将反弹0.3%。若数据再次超预期放缓，或将增强市场对美联储6月份降息的预期。

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