鸽派情绪意外强劲，美联储决策重点整理

首先我们看到美联储连续五次会议保持利率不变，重申对通胀降至目标更有信心再降息、实现就业和通胀目标的风险更趋平衡、缩表仍按计划进行。这次市场之所以反应会如此鸽派主要是受到先前鹰派情绪影响，大多投资人认为今年降息路径会从去年预测的三码下调至两码。但这次点阵图显示，预计今年降息三次的联储官员增三人至九人，持续保持三码的预测，因此推升黄金价格突破2200美元/盎司高点。

【利率点阵图  图片来源:美联储】另外我们看到SEP 预测令市场惊喜，美联储大幅上修今年GDP 年增预期至2.1%（前1.4%），明后两年也保持在长期平均增速之上，于此情境下仅小幅上修今年核心通胀至2.6%（前2.4%），并维持明后两年达到通胀目标的预测，给出经济不着陆、通胀可控的最佳剧本。但需要注意的是，本次失业率预期均为4.0%，低于去年12月预期的4.1%，对比去年的声明稿，本次的唯一改动是，上次称，“就业增长自去年初以来有所放缓，但仍强劲”，本次直接改为“就业仍强劲”，说明美联储对就业市场的担忧仍然持续。最后的重点是在缩表路径，和前13次会议一样，本次会议的声明未公布新的缩减资产负债表（缩表）路线，继续重申，将按此前公布的计划，继续减持国债、机构债和机构抵押贷款支持证券（MBS）。但关键点在于，鲍尔在会后谈话中提到，委员普遍认为尽快放缓缩表会比较好，对此能有效减轻货币市场的压力，并预计缩表放缓会在5、6月会议公布及实施，推估这也是鸽派情绪的主要动力之一。 【黄金价格】

昨日有提醒大家虽然市场情绪鹰派，但还是建议投资人静待数据后再决定进场方向。而本次的意外放鸽，让市场上调了宽松的预期，美联储决策令美国短债收益率跳水9个基点至日低，10年期美债收益率一度转涨、后又回落。美元迅速转跌脱离两周高位。美联储会议后，黄金拉升30美元逼近历史最高，预计短线内会于高点震荡。 压力:2220美元/盎司支撑:2100、2140-50美元/盎司风险提示：以上观点、分析、研究、价格或其它数据只作一般市场评论，不代表本平台立场，任何浏览人士需自行承担一切风险，请谨慎操作。