ATFX港股：美团股价绩前回落，待业绩冲击100港元关口

ATFX港股：美团(03690.HK)将于今日公布业绩，昨日股价盘中最高涨逾5%，市场预计上一季度其收入可能维持稳健的增长。

投资者将关注美团管理层提供最新管理层指引，包括外卖业务利润率(透过“拼好饭”等业务拓展低客单价用户)、对骑手补贴成本、到店业务的竞争、以及对美团社区团购业务的未来营运策略等。

尽管消费力复苏较弱，机构预计美团去年第四季度业绩可能面临更大的毛利率压力，导致外卖利润短期承压，但券商普遍预期，美团去年第四季经调整净利润将录得约25亿至逾33亿元。

综合预估美团2023年第四季溢利料介乎4,400万至16.2亿元，中位数10.47亿元，对比2022年第四季亏损10.84亿元。优选业务按季料减亏，加上金融、单车等新业务发展稳定，可以抵消部分来自外卖利润承压的影响。

美银证券预计美团第四季收入723亿元人民币，按年升20%，核心本地商业收入542亿元人民币，按年升25%，该分部经营溢利率13.6%，当中食品配送收入按年升18%，每订单经营溢利0.84元人民币，而到店及旅游收入按年则升55%，经营溢利率约30%。新业务收入估计182亿元人民币，按年升9%，经营亏损50亿元人民币。

作为美团支柱的外卖行业竞争在短视频和电商平台加入后边的更加激烈，美团面对围剿开展了本地商业的整合。上个月美团宣布了6年来最重大的组织架构调整，将到家与到店两大事业群，以及美团平台与基础研发两大中台部门整合，以强化两大核心业务。

今年初美团的股价在混战中遭遇重挫，经历了跌破发行价的底部游，3月份终于走出了一个亮眼的回升（自2月低位回升了50%），尽管相比起其他主要科技股，其业绩收入的增长速度并不令人印象深刻，但市场依然保留对未来营收表现的期待，反映在股价当前的回升趋势中。

考虑到市场对于最新业绩的展望并不逊色，若符合预期会为股价继续回升创造空间，但需要来自管理层对于下一季度增长做出积极的展望，技术上100港元心里关口为关键的挑战，能否突破取决于业绩的表现。

▲ATFX图