全球央行转变，降息情绪再次回归

上周美联储会议维持利率不变，使得降息情绪再次抬头。根据芝商所集团的FedWatch工具，市场期货定价美联储在6月11日至12日的会议上出现首次降息的可能性约为67%。尽管预计经济增长强劲、失业率下降以及核心通胀略高于预期，但降息预期仍然存在，促使美联储小幅上调长期政策利率预测。

【美国6月降息预期  图片来源:CME】

另外我们看到英国和瑞士等国家，也开始释放了鸽派的讯号，带给了市场更多的乐观情绪。上周瑞士央行成为首个降息的主要经济体，降息25个基点并指出通胀率可能会保持在2%以下。分析师指出，瑞士央行的决定受到瑞郎强势的影响，而持续走强的货币可能给经济带来通缩风险，并降低出口竞争力。根据分析如果通胀率降至2%以下，货币持续走强就会给瑞士经济带来通缩风险。此外，瑞郎坚挺会降低瑞士出口的竞争力。考虑到瑞士央行强调全球经济活动疲软是主要风险，这一点尤其正确。

英国的部份，维持利率不变，但发出了明显的鸽派信号。虽然部分成员支持降息，但仍有分歧。分析师指出，降息仍将受到通胀持续性证据的影响，市场对于英国央行在5月的降息可能性较低。目前降息仍将使银行利率处于限制性区域，但随着通胀和工资压力下降，这位调整策略奠定了基础。

笔者认为，以上两个国家给出的鸽派理由将会是我们观察欧元区是否传出鸽派情绪的关键，目前除了美国本身的鸽派情绪以外，接下来大概率会影响美元、黄金价格走势的因素还是离不开欧元区的货币政策，而这将会取决于经济的强劲程度和通胀和工资压力的走势。考虑到欧元区整体PMI虽然渐趋稳定，但仍无法掩盖德国和法国的艰困情况。笔者将持续关注欧元区数据借此判断货币走势对商品价格的影响。

【黄金价格】

经历过超级央行周美国股债汇齐涨，十年期美债收益率连创一周新低，两年期收益率全周降超10个基点。美元指数创一个月新高。技术上看，金价仍处于自去年10月以来的上行通道内，虽然相对强弱指数回落至70以下，但仍然保持在60以上，表明超买状况正在修正，而看涨趋势尚未改变。

压力:2220美元/盎司

支撑:2100、2140-50美元/盎司

风险提示：以上观点、分析、研究、价格或其它数据只作一般市场评论，不代表本平台立场，任何浏览人士需自行承担一切风险，请谨慎操作。