通胀数据乐观，鸽派情绪势不可挡

昨日公布了许多重要的数据，引发了鹰派和鸽派情绪的激烈对峙。虽然我们看到受消费者支出和地方政府支出增长影响，美国四季度GDP意外上修，显示经济增长势头强劲。但核心PCE物价指数超预期降温，以及通胀预期的乐观，硬生生将黄金价格推升突破了先前压力，来到了2232美元/盎司的历史新高。

首先我们先看到，GDP数据超预期上修主要源于消费者和政府支出以及商业投资的向上修正。不过，库存投资和出口的下修抵消了部分增加的数值。尽管利率水平处于几十年来的最高水平，但美国经济自2023年下半年以来仍强劲增长。有观点认为，如果美联储按照普遍预期在今年晚些时候降息，经济可能会得到大幅复苏。笔者认为经济强劲情绪之所以没有导致市场波动，主要是这部份美联储在经济预测中就已经将今年的经济预测去做上修了，因此这部份市场先前已经充分反应。

【美联储2024年经济预测 图片来源:FED】

另外个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比终值从3%超预期上修至3.3%。但美国四季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比终值从前值2.1%下修至2%，超出2.1%不变的预期，因此考虑到美联主关注的焦点(核心PCE)下修，市场的情绪仍然是鸽派情绪占据上风。

最后我们看到昨日公布的数据显示，美国3月密歇根消费者信心终值意外创下近三年新高，短期通胀预期继续回落、创三年多新低。笔者认为通胀预期回落或许是黄金在后续能后续涨的关键。目前通胀预期不仅大幅下降，通胀不确定性也大幅下降。因此，消费者现在普遍认为，通胀在短期和长期内都将继续放缓。消费者对当前个人财务状况的看法升至两年多以来的最高水平，他们目前对美国经济的展望改善至2021年7月以来的最佳水平。(可能是股市提振带来的财富效应)

虽然经济和消费看似强劲，但目前市场不认为这会影响到通胀回落的表现，因此给予鸽派情绪的支持。虽然今晚有重要的数据会发布，但大家别忘了今日(周五)黄金市场休市，下周一开盘可能会有跳空行情出现，投资者需要予以警惕。

【黄金价格】

综上所述，鸽派情绪带动了黄金价格的乐观情绪回归，黄金两日连创收盘历史新高。建议投资人多单可以分批停利，防止今日数据公布后周一出现跳空走势。

压力:2200美元/盎司

支撑:2100、2140-50美元/盎司

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