环球视野 | 美国就业报告强劲挫伤降息预期

市场焦点

若以均注买入纳指七强, 今年迄今回报 17.91%

纳指100今年迄今回报 7.62%

本周市场重要经济数据及消息：

周一：美国纽约联储1年通胀

周三：美国CPI数据

周四：美国PPI数据，联储局公布3月货币政策会议纪录

周五：美国密歇根大学消费者信心指数，4月一年通胀率预期

美联储官员讲话时间表：

周三：

联储局理事鲍曼发表讲话

周四：纽约联储主席威廉姆斯，芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话

企业财报：

4月12日：摩根大通，富国银行，花旗银行，道富银行

市场总结及预期：

美股上周五在强劲的就业数据下仍能作出反弹，主要原因非农就业人数增加主要是受到劳动力增加所致，所以工资增速其实是向下，因此，数据并未削弱鲍威尔对今年降息的预期。下图红线显示投入劳动力市场人数占比已上升至62.7%，灰线反映失业率一直保持稳定。

来源：网络

既然就业市场并未打破美联储今年降息的计划，股市自然系出反弹，抵销上周四尾市急跌情况。

目前市场更关注真实的通胀情况，所以即使上周美股反弹，但其实以全周计算，美股已出现回吐，市场只是稍为喘定，没有止跌回升迹象，本周美股仍要面对多个挑战，包括就业数据及各大企业的首季财报。标指的5000指，纳指的18000都是重要支持，但同时，在缺乏明确利好消息下，美股亦难轻易突破新高。

有一点要留意是过往纪录，联储局很少在经济及就业理想下降息，因他们亦要防范通胀死灰复燃，而当前的通胀跌至2.6-2.8%水平后，黏性相当强，若这局面持续不变，今年降息可能只有一次甚至零次，目前六月降息机率跌至5成左右。美银指出，若6月不降息，意味全年也不太可能降息。

个股方面，支撑美股的AI概念股，近期又处于整固，相信又要等待公布首季财报后才吸引资金从新流入，另一方面过往一直表现强势的纳指七强，今年供献纳指升幅大幅缩细(见下图)，若没有降息的利好背景，美股就只能靠企业盈利支撑。

结论：宏观及个股上，市场充斥未知数，投资策略以短线为主，由于AI是个足以改变世界科技革命，长线对美股有利，所以美的基本策略是不宜做空，若美股动力稍缓，“趁低吸纳，见好即收”仍是较做空安全。

请注意，本专栏由中国国际期货（香港）有限公司特约市场评论员撰写，本信息或其中表达的任何意见仅代表评论员立场，不代表中国国际期货股份有限公司观点和立场，均不构成招揽买卖任何期货或期权合约。交易期货合约和商品期权涉及重大损失风险，因而并不适合所有投资者。投资者应结合自己的财务状况认真考虑该等投资的固有风险。投资有风险，入市需谨慎。

【中国国际期货股份有限公司】

中国国际期货股份有限公司（简称“中国国际期货”）于1992年12月28日在人民大会堂正式成立，主要股东为中期集团、中国中期（股票交易代码：000996）等，主营商品期货、金融期货、期货投资咨询、资产管理业务及基金销售业务，为中国证监会批准参与境外期货经纪业务试点筹备工作企业。公司注册资本金已达到10亿元，雄厚的资本实力和股东实力进一步增强了公司的竞争能力和抗风险管理能力，为业务创新及规模增长奠定了更为扎实的基础。