美股：道指跌0.03%，标普500指数跌0.04%，纳斯达克涨0.03%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.47%。德国DAX 30指数收涨0.79%。法国CAC 40指数收涨0.72%。英国富时100指数收涨0.41%。

A股：沪指跌0.72%，深成指跌1.57%，创业板指跌1.81%。

债市：美国10年期基准国债收益率涨2.02个基点，报4.4218%。两年期美债收益率涨4.02个基点，报4.7907%。

商品：WTI 5月原油期货收跌0.48美元，跌幅0.55%，报86.43美元/桶。布伦特6月原油期货收跌0.79美元，跌幅0.87%，报90.38美元/桶。COMEX黄金期货涨0.55%，报2358.40美元/盎司。COMEX白银期货涨1.70%，报27.970美元。伦锡夜盘收涨超2.1%，国际铜和沪铜涨约1.3%。

持续上涨后，美债收益率正逼近关键点位

据媒体周一报道，高盛对冲基金销售主管Tony Pasquariello指出，当10年期美债收益率为4-5%并上涨时，标普指数1-12个月的平均表现在低个位数增长，而一旦超过5%，平均而言实际上会出现下跌。

历史数据表明，美国10年期国债收益率变动2个标准差，相当于今天的60个基点左右，一个多月后冲击才真正开始。考虑到复活节期间收益率为4.20%。这个规则经验表明，10年期收益率接近4.80%时，美国股市的情况会变得棘手。

目前2年期掉期实际利率仍处于1.5-2.5%的区间内，自2022年以来，这对美股一直是正常水平。

值得一提的是，投资者正在错失做空美债良机。

摩根大通对客户美债持仓调查显示，客户净头寸接近持平，直接做空的客户异常少，净空头头寸处于20年来的低位。

同时，商品期货交易委员会持仓数据显示，投机者净空仓国债，但这一数据被基差交易（即现货债券与期货交易）严重扭曲；而通过一种消除基差交易影响的债券期货持仓方法来看，投资者净头寸虽在下降，但总体仍为净多头。

这表明随着经济衰退风险的减弱，交易商正在减少看多押注，但仍不愿直接做空。

此外，尽管经济增长和通胀风险上升，但债券波动率一直在下降。通胀波动率和债券波动率出现明显背离，前者不断攀升，而后者却没有同步上涨。这表明美联储的增长容忍度，以及由此产生的降息和更高的利率终值的组合，可以抑制波动性。

分析指出，这一鸿沟最终可能会被债券波动率的上升所弥合，鉴于通胀持续高企，收益率也可能在高位徘徊，因此当前债券空头头寸未来可能将获利。

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