PRCBroker：新西兰储备银行（RBNZ）：利率下调开始是否是主要发达国中最晚的？

■ RBNZ在10日的会议上连续第6次将政策利率维持在5.5％，保持了紧缩的政策立场。

■ 关于利率下调的时间点，RBNZ和市场的预期是否会趋于一致，需要关注1-3月的消费者物价指数（CPI）。

  在新西兰储备银行（RBNZ）于10日的金融政策委员会上，将政策利率连续第6次维持在5.5％不变。声明指出：“当前的消费者物价指数（CPI）上涨率超过了中央银行目标（1-3％）；为了进一步减少供应能力的限制和降低通胀率，依然需要保持紧缩的货币政策立场。”尽管新西兰经济仍然疲弱，声明也表示：“尽管短期内仍存在通胀压力，但通过维持政策利率在紧缩水平，我们相信今年的CPI上涨率将在中央银行目标范围内。”

  会议纪要指出，对通胀预期存在上下两个方向的风险。上行风险包括服务业通胀持续较高、商品价格通胀水平较高，以及未来可能出现的地方政府费用、保险费、公共服务费的上涨，可能会进一步减缓总体通胀水平。另一方面，下行风险在于全球低增长背景下，持续实施紧缩的货币政策可能导致通胀率出现比预期更快的下降。总的来说，风险平衡与2月份的声明几乎没有变化，继续实施紧缩的货币政策将有助于避免生产、就业、利率和汇率方面的不必要不稳定性，并为抑制通胀提供支持。

  消费者物价指数（CPI）上涨率在2022年4-6月期达到峰值（同比增长7.3％），之后呈现减缓趋势，到2022年10-12月期为4.7％，但仍然超过中央银行目标（1-3％）。尽管2022年10-12月期陷入技术性衰退，但RBNZ仍然坚持实施货币紧缩政策，并保持将利率下调的政策推迟到2025年1-3月期的方针。预计即使新西兰摆脱经济衰退，短期内低增长将持续低于1％。市场将在公布2023年1-3月的CPI数据后，关注对于10月份降息开始的预期是否会修正。