【FP Markets澳福本周预览】下周重点关注美国、英国和加拿大的数据

上周确实是个热闹的一周！

当然，上周最引人瞩目的是美国消费者价格指数（CPI）的强劲增长，这一数据超出预期，发布后立即支撑了美元和美国国债收益率，同时也推动了现货黄金（XAU/USD）和美国股指期货向下。有趣的是，美联储基准利率的鹰派定价也有所调整，从预计全年下调70个基点到目前的下调45个基点，截至撰写本文时。现在全年只预计降息不到两次，低于美联储在其最新经济展望报告（SEP）中预计的三次降息。

 尽管这确实是一个炙手可热的数据发布，但除了年率CPI之外，所有的月率和年率的核心指标都与之前的数据相符。

FP Markets研究团队在一篇跟进文章中指出了以下情况（斜体）：

唯一的异常是名义年率CPI通胀率，从之前的+3.2%上升至+3.5%。尽管这不是美联储希望看到的情况，并且强调了通胀的持久性，但这并不意味着这次数据发布已经标志着通胀再次加剧。因此，问题在于这是否仍然是美联储2.0%通胀目标的一个波动，还是更多；但有一件事是肯定的，那就是选择何时放宽政策的时间表变得更加复杂了。

本周晚些时候，欧洲央行（ECB）的会议基本上是一场无聊的表演，特别是新闻发布会。市场预期欧洲央行行长克里斯汀·拉加德在会前会强调鸽派立场，尤其是在欧元区通胀在会前显示持续低迷的情况下。新闻发布会的问答环节主要集中在欧洲央行是否依赖于美联储来降息的问题上。

正如预期，欧洲央行将三个关键基准利率均维持不变。然而，随之而来的利率声明为投资者提供了一些鸽派立场的线索。FP Markets研究团队强调了以下可能导致欧元兑美元立即下跌的内容（斜体），尤其是粗体标记的句子：

**货币政策委员会未来的决定将确保其政策利率在必要时保持足够限制性。如果货币政策委员会对通胀展望的更新评估、基础通胀的动态和货币政策传导的强度进一步增强其对通胀持续收敛到目标的信心，那么降低当前货币政策限制水平将是合适的。**

 毫不奇怪，截至撰写本文时，隔夜利率期货（OIS）曲线正在预测全年下调81个基点，而不是之前的约91个基点。

 加拿大央行（BoC）和新西兰储备银行（RBNZ）也成为上周的焦点。两家央行均连续第六次维持利率不变，这是市场和经济学家普遍预期的。

 加拿大央行表示，央行需要进一步证据表明通胀正在放缓，尽管它也表示他们正接近需要考虑降息的时刻。新西兰储备银行没有提供太多可供分析的材料，但它表示政策在短期内将保持限制性，因为通胀仍然高于目标水平，从而更多地强调了鹰派立场并支撑了新西兰元。

展望未来

英国数据 

在英国，焦点将集中在周二的工资/就业数据，周三的消费者价格指数和周五的零售销售数据上。

与美联储和欧洲央行的定价类似，利率互换交易商已经将英国央行（BoE）的银行利率年度降息下调到50个基点以下，第一次25个基点的降息已经完全定价到了九月的会议上（-33个基点），但七月份的降息仍然牢牢在桌面上（-24个基点）。这一调整是由美国CPI通胀数据升温传入金融市场，以及英国央行的鹰派成员梅根·格林（Megan Greene）在《金融时报》上发表的言论推动的，她表示“英国的降息应该遥遥无期”。然而，虽然这强调了鹰派立场，但我们必须考虑到，最近我们还听到英国央行行长安德鲁·贝利表示未来会议可能会降息。 

就即将发布的数据而言，目前的预测显示，截至2月的三个月内，常规工资和包括奖金在内的工资将略有增加，分别上升至+6.2%（从+6.1%）和+5.8%（从+5.6%）。这对英国央行来说不是令人欣喜的消息，可能会引发英镑的飙升和进一步的鹰派定价。至于三月的通胀报告，由于二月的通胀数据降至自2021年末以来的最低水平（+3.4%），进入事件的预期表明，我们可能会看到通胀进一步放缓至+3.1%。最后，作为消费支出的关键指标，预计英国三月份的月度零售销售数据将为+0.2%，较二月份的0.0%略有增长。

美国数据 

在大西洋彼岸，美国的数据将迎来周一的零售销售数据，以及周一和周四的地区制造业数据。 

对于总体零售销售，市场预期三月份将增长+0.3%，低于二月份的+0.6%。对于不含汽车的指标，经济学家预计与二月份的+0.3%相比，将增长+0.4%。

加拿大数据 

本周二加拿大将公布三月份的消费者价格指数（CPI），这是加拿大央行（BoC）将密切关注的数据。此次发布是在央行连续六次会议后将隔夜利率维持在5.0%的水平，正如上文所强调的，央行在考虑降息之前需要看到进一步通胀放缓的证据。你可能还记得加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆（Tiff Macklem）的表态，“我们看到了我们需要看到的，但需要更长时间才能确信朝着价格稳定的进展会持续下去。我们看到核心通胀的进一步下降是非常近期的事情。我们需要确信这不仅仅是暂时的下滑。”

 预计核心通胀数据基本上会保持不变，与二月份的水平相匹配。 

G10 FX (5-Day Change):

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