中东战事不改通胀下行轨迹 黄金单日震荡逾100美金！

上周五黄金最高上触2431.20美金/盎司，再中东战事推波助燃点燃避险情绪涌入黄金，原油价格也于日内上涨超过2%，随后又回到原点。过山车行情使得大宗商品操作难易度增加。债市涌入大量避险买盘推使美元指数持续向上探高，未来黄金价格将何去何从？

平心而论，战争所导致的恐慌都是短期的，因为基于人性的原理来评估，恐慌不可能一直无限上纲，因为恐慌到极值之后都会想出解决办法！例如2020年COVID、沙特与俄罗斯原油价格战、中美贸易战、俄罗斯入侵乌克兰。投资人应该侧重恐慌之后三个月的交易逻辑，这才能达到宏观判断与分析，做出最正确的决定。

上周五最终收盘股、债、金、非美货币同跌，唯有美元指数上涨，市场投资人随着情绪波动而出现踩踏式行情，我们过去评论提及这种现象应视为市场错置，但市场错置的时间能延续多长？什么时候可以进场做单逆势抄底或做空？于价值投资的原理可以弯腰捡错杀的璞玉，但于交易逻辑必续更细腻。

过去我们常用CNN恐惧贪婪指数来判别市场当前是否超跌的高频指标，当前指数为46，低于40以下就是风险资产可以超跌的时机点，另外仍需搭配技术面支撑进行操作，如此一来，交易者就可以大大降低亏损的交易机会。

(图一、CNN恐惧贪婪指数；资料来源：CNN)

然而，回顾2020年COVID因避险情绪资金涌入美元，造就美元慌，迫使美联储进行货币宽松政策。然而这次美元指数攀升是否会再度迫使美联储停止OT呢？

下图为银行隔夜拆款利率，不管事从拆款利率的角度或是成交量的角度似乎都没有指出中东问题严峻程度扩及美国，因此银行隔夜拆款利率维持再5.32不变，另外EFFR与SOFR也未出现大幅攀升现象，因此黄金上涨大概率仅为短线之激情。

(图二、银行隔夜拆款利率；资料来源：NYFED)

换另外一个角度来说，既然美联储当前没有采取降息或结束OT之急迫性，黄金短线短线爆冲上行，站再理性分析市场相关性与数据表现，进行反向做空操作为合适的操作计划。

黄金技术面分析

黄金于上周五因中东战事升级，上下震荡逾100美金，过山车行情使得投资人短线操作失去方向。但根据技术分析费波纳契满足位为2364-2365。最高点来到2400以上都隶属于超涨行情。短线黄金进行乖离修正，我们认为可预判黄金已达末升段最高峰，建议投资人先保持空手观望，思路操作偏空。待盘头迹象明确之际，伺机介入空单操作。

支撑：2260-2261/2194-2207

压力：2364-2365/2431-2432

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