风险趋避开始，留意纳指续跌

市场概述

美股三大指数集体收跌，道指-1.24%、标普500指数-1.46%与纳指跌-1.62%；继道琼跌出头部，标普也跟进，科技七巨头明显出现跌势，先前还能看到七巨头轮流撑盘效应，前一晚惯性改变，行情恐面临拉回修正开始。2年期债券收益率+0.49%、10年期债券收益率+1.77%再创本波新高，搭配美元指数涨至106.26，VIX指数飙至19.22，去年11月水位，市场避险意味浓厚。

零售数据高于市场预期，美元与10年期收益率上涨，美股期货、比特币同步走跌，黄金逆势上涨，白银与铜也走高，原油高档震荡。目前整体市场逻辑仍是强势经济数据让降息预期持续滑落为主，中东地缘政治风险为新增变量，戰爭可大可小仍視后续发展观察。

热点前瞻

1.市场流动性亮红灯！联储局隔夜逆回购协议使用规模骤降至不足4000亿美元

联储局最新公布的数据显示，联储局隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为3270.66亿美元，跌破且远低于4000亿美元大关，上个交易日报4073.22亿美元。这至少是2021年5月以来RRP首次低于4000亿美元关口。这表明市场流动性再度亮起红灯，接下来爆发流动性危机的风险越来越大。

2.联储局三把手与市场预期唱反调：降息可能会在今年开始

有联储局三把手之称的享有FOMC永久投票权的美国纽约联储主席威廉姆斯表示，不认为最近的美国通胀数据是转折点。其重申，当前货币政策处于一个良好的状态，货币政策具有限制性。如果通胀继续逐步回落，联储局可能会在今年开始降息。

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