ATFX：美兰空港年报亮眼，股价连续两日飚涨

ATFX港股：4月12日，海口国际机场的美兰空港发布年度财报，重要内容有：2023年全年实现营收总额20.86亿元，显著高于2022年的11.41亿元；归属母公司净亏损1.36亿元，相比2022年的1.55亿元大幅收窄。营收猛增而亏损降低，美兰空港正在摆脱疫情期间的负面影响。受此消息影响，港股市场美兰空港股价连续大涨两日，截止今日上午盘，累计涨幅超17%，市价最高触及7.75港元，逼近年内最高点。

需要提醒的是，2019年，美兰空港的营收总额51.76亿元，归母净利润为正的5.754亿元。并且，2019年之前的五年，归母净利润介于3.929亿元~6.22亿元，均为正值。比较来看，美兰空港虽然营收数据已经超过疫情前的水平，但利润翻正仍需要较长的恢复期。

▲ATFX图

生产运营数据方面，2023年美兰空港实现旅客吞吐量2434.04万人次，同比猛增118.06%，翻一倍有余；飞机起降17.2万架次，同比大增63.19%；货邮吞吐量17.5万吨，同比增长40.63%。三大业务板块均处于高增长状态，旅客吞吐量和航班起降架次创历史新高，旅客吞吐量排名位居全国民用运输机场第18位，业务前景良好。从上表可以看出，国际旅客、起降和货邮的总量远不及国内，这与海南自由贸易港的定位略有不符。年报中提到，在的《打造海口美兰国际机场面向两洋航空区域门户枢纽行动方案》的政策指引下，美兰空港采取了诸如加大境外宣传、加大补贴力度、获得海口第五季第七航权客运航线等等。依托海南省的国际定位，美兰空港的国际业务所占比重料将持续攀升。

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上图为美兰空港日线级别走势图。实际上，在4月12日财报发布后，美兰空港的股价并未应声大涨，本周前两个交易日的股价整体横向波动，并未体现出亮眼财报的利多影响。直至本周三，股价才出现7.42%的涨幅，这才兑现了财报行情。为什么股价没有对财报的利多效应及时反映？两方面原因，其一是受到大盘影响，本周一和本周二，恒生指数累计分别下跌0.72%、2.12%，在这种剧烈下跌之下，即便是个股的利多消息，也会受到悲观情绪的抑制而无法充分表现。其二是宏观数据方面，本周二统计局发布了非常重磅的一季度经济数据，由于该数据非常重要，所以在数据发布之前，宏观逻辑会抵消个股逻辑的作用。只有该数据落地之后，个股的多空逻辑才能影响股价。

技术角度看，美兰空港的日线股价处于中长期震荡态势，且震荡波段出现在下跌趋势的底部区域，增加了筑底的可能性。本周反弹的强阻力位在图中通道线上轨的8.1港元处，预计有效突破的概率不高。中期看，如果近期大盘走势配合，且美兰空港站上通道线上轨的话，将意味着筑底结束，后市可能开启偏中长周期的多头趋势。

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