通胀或已停滞 降息概率降低

黄金小时图

黄金方面：

上周黄金整体保持震荡调整，期间地缘冲突推动黄金短线急速上涨，这也说明市场的紧张情绪并未消退，任何风吹草动都很可能成为黄金上涨的强劲动力。

美联储官员的言论被视为是对市场的指引，以及对市场的润滑和缓冲，但近期美联储官员的措辞反复无常，在鹰派和鸽派间来回变换，增加了市场预判的难度，也使得市场更加谨慎。

美联储依旧在观察通胀的进程，但目前降通胀的进展已经停滞，美国3月CPI同比上升3.5%，核心CPI年率为3.8%，均超市场预期，通胀比想象的顽固，市场已经降低了降息的预期，但这可能会给美债带来麻烦，也会提高银行业的风险。

技术面：黄金日线收小阳线，但整体在均线上方运行，呈收敛形态。1小时周期低点上移，高点并未有明显的下移，整体可视为是上攻形态。短线可关注下方2369美元一线的支撑。

原油小时图

原油方面：

上周油价整体为回落调整，但目前大周期并未有趋势改变的信号，大周期看涨的逻辑不变。欧佩克+的减产行动和地缘风险依旧是油价潜在的坚强支撑。

欧佩克的月度能源报告显示出了对油价的乐观，维持了对今年全球原油需求增长的乐观预期，预计今年第三季度全球原油需求日增幅最高可达270万桶。一些华尔街投行（如摩根大通、高盛）上调了油价预期，预计国际油价有望重返100美元大关。

EIA的最新预测也看涨油价，认为受全球原油需求增加、地缘政治紧张局势以及欧佩克+减产等因素影响，2024年全球原油供应可能将出现明显短缺，全球原油需求的增长速度有望超过产量增速。

技术面：原油日线跌破短期均线，但中线趋势改变的信号未出现。4小时周期跌破中长期均线系统，反弹无力，短线有望继续下探，短线可关注上方82.60美元一线的压力和下方80美元一线的支撑。

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