经济数据坏消息，利好降息，股市反弹

市场概述

前一日公布美国4月PMI49.9，不如市场预期的52，2年期美债收益率大幅回落，利好美联储降息预期，也刺激美股盘中涨势，连续两个交易日反弹，截至收盘纳指1.59%、标普1.20%与道琼0.69%；上周跌势惨烈的半导体，反弹幅度也最大，辉达重回800大关，但仍受压于50均线之下，短期仍以反弹看待，未来市场情绪观察待宏观好消息是否股市不跌，做为判断这波跌势告一段落依据。

黄金延续周一疲弱盘中一度重挫近40美元，在盘中美元转跌后，平盘作收留超长下引线，后续留意这波修正可能结束；原油近日连续守住80美元关口后前一日收涨，修正结束。

热点前瞻

1.交易员增加了对联储局今年不会降息的押注

由于经济显示出弹性，通胀方面的进展停滞不前，政策制定者最近一直在暗示，他们预计将在更长时间内保持利率在高位，这对对冲工具产生了连锁反应。美国利率市场的交易员已开始押注联储局今年不会削减借贷成本。在联储局5月1日做出决定之前，交易员建立了与有担保隔夜融资利率相关的期权头寸，目标是官员们在12月政策会议后保持利率稳定。一些更为激进的押注也对冲了央行在2024年再次加息的可能性。

2.美国4月PMI初值全线不及预期，制造业仅49.9，通胀压力明显

火热的就业市场和经济数据令降息预期一再削减之后，市场终于等来了美国经济的坏消息，而这对降息前景来说，是个好消息。美国4月制造业PMI跌破荣枯线，初值为49.9，为2023年12月以来的最低水平。服务业和综合PMI也均不及预期和3月前值。对于市场高度关注的通胀问题，继3月份价格上涨加快后，4月份的数据证实了这一趋势。

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