纳指单周上涨4.23%，关注周三利率决议

市场概述

上周五美国公布PCE通胀数据，PCE、核心PCE均高于市场预期，通胀调整后个人消费支出0.5%与2月持平,继GDP亮眼后，PCE仍高于市场预期，大型科技股不跌反涨，市场结构出现变化，投资人留意下跌可能结束。三大指数集体收涨，周表现来看，纳指上涨4.23%与标普2.67%，均创下去年11月最大单周涨幅，也结束连续三周下跌。整体盘势由大型科技股表现，辉达6.18%与谷歌9.96%，辉达重回50均线之上，谷歌更创下新高，非科技股则表现清淡。

债券市场来看，2、10年债券收益率维持5、4.66%，年内降息幅度仅1码；贵金属黄金，上周一在中东风险事件趋缓明显回落后震荡，守住2300美元关口，等待方向表态；原油近期回调守住81美元，仍有利于多方。新的一周市场关注周三凌晨利率决议与周五非农报告。

热点前瞻

1.联储局传声筒会前释放信号：即使降息，超低利率的日子也结束了

联储局传声筒Nick Timiraos最新撰文称，对中性利率上升的猜测，使联储局更没有理由降息了。中性利率，有时被称为r*或r-star，五年前，在联储局将基准联邦基金利率上调至2.4%之后，官员们看到了经济增长和通胀疲软的迹象，于是开始下调利率。这意味着中性利率一定在这个水平附近，甚至更低。如果美国经济继续保持强劲而通胀顽固，可能会引发市场对中性利率上升的猜测，从而认为当前的利率并不那么紧缩。从这个角度看，联储局就更没有理由降息了，即使降息，超低利率的日子也结束了。

2.美国陷入滞胀忧虑？花旗坚持认为联储局将在夏季降息

美国第一季度GDP增速低于预期，周五公布的3月核心PCE物价指数又超预期，让市场担忧美国经济可能进入滞胀。但花旗仍然认为市场在今年完全淡出降息的定价是错误的，因为增长放缓的担忧将是联储局考虑降息的关键因素，而第一季度GDP的细节显示财政刺激的支持在减弱，商品支出也较软。因此花旗认为，尽管通胀尚未持续放缓，联储局仍将在今年夏天降息。

重点关注

22:30 美国4月达拉斯联储商业活动指数