FxPro汇评：英国的通货膨胀打压降息预期

英国通胀率超出预期，使交易者与投资者对未来几个月政策放松的前景持谨慎态度。

FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich指出：消费者价格月环比上涨0.3%，预期为0.2%。年通胀率从3月份的3.2%降至4月份的2.3%。这是两年来的最低水平，轻松接近英格兰银行的目标，但高于2.3%的预期。

在过去的12个月里，核心通货膨胀率一直在缓慢下降，但仅从7.1%的年率峰值同比下降到3.9%。此进展很有意义，但离期望的水平差距还很远。我们认为，核心物价指数的高增长率是推动政策放松日期的最重要因素。

同时，生产者价格在很长一段时间内一直处于舒适的低位。生产者价格指数(PPI)较入市时年同比下跌1.5%，过去11个月一直处于负值区间。产出价格指数(Output Price Index)年同比上涨1.1%，在过去三个月里从2月份-0.2%的低点开始快速上涨。尽管如此，这是一个相对较低的利率，并不能阻碍政策放松。

因此，最强烈的通胀压力集中在零售商身上。这可能是劳动力成本上升的结果，或者是为了试图弥补前几年微薄的利润。

持续的通胀转化为紧缩的货币政策，正在给英国股市带来压力。FTSE100指数下跌了约0.75%，在之前的一周形成了一个峰值。通胀数据似乎给了开始修正一个充分的理由，在我们看到买入行动出现之前，该指数可能会从目前的8360点回到8200点，甚至8000点。

同时，这对英镑来说是个好消息，英镑兑美元触及两个月来的新高，在数据公布后不久就突破了1.2750。这是过去11个月来的一个重要阻力位。如果通胀水平继续高于十国集团（G10）货币，则有可能推高英镑兑美元至1.30-1.40区域。如果经济出现问题,同时伴随通货膨胀，这将解决掉货币政策上的分歧，并重新给英镑施加压力，使其保持在1.20-1.27区间。