PRCBroker：南非：关注大选和央行政策会议

■ 5月29日的大选中，执政党非国大有望保持政权，但也可能出现30年来首次的联合政府

■ 预计南非储备银行将在5月30日的政策会议上维持政策利率不变，但可能会根据6月初的经济数据考虑进行早期降息

  本周南非有两个备受关注的事件。5月29日举行了第七届全国大选（国民议会和州议会选举），5月30日南非储备银行（央行，SARB）将公布货币政策会议结果。南非兰特对美元的汇率年初至今下跌0.4%（排名第一的是墨西哥比索上涨了1.8%，最差的是日元下跌了11.2%，截至5月27日结束），对非美元货币相对稳健。大选和SARB货币政策会议被视为影响南非兰特走势的重要事件。前者取决于选举后治安和计划停电的发展，南非兰特可能会走软。后者取决于与6月初公布的经济数据指标相结合后的判断。

  南非大选采用比例代表制，相当于下议院的国民议会议员任期为5年，议席数为400个。最近的热点是，过去30年来一直保持政权的非国大（ANC）支持率急剧下降。在过去的选举中，ANC赢得了230个议席，但最近遭遇支持率下滑。2023年持续存在的计划停电和高失业率被普遍认为是ANC的责任，ANC可能首次组建联合政府，自曼德拉政府结束种族隔离以来首次。然而，根据私人调查公司的调查，普遍认为无论是独立还是联合政府，ANC都将领导政权，并且政策不会发生极端变化。憲法法院于5月20日否决了前总统祖马的候选资格申请，选举结束后警惕一些城市可能出现的骚乱等治安不稳定因素。

  市场预期，南非储备银行将在5月的货币政策会议上将政策利率维持在8.25%。公布的4月消费者物价指数（CPI）涨幅较去年同期为5.2%，增速略有放缓。SARB预计，CPI涨幅将于2025年底左右回归到物价目标范围（3-6%）的中央值（4.5%），但由于实际政策利率（名义政策利率-CPI涨幅）保持正值，市场预计今年7-9月可能会实施降息。然而，6月4日将公布第一季度实际GDP数据，6月6日将公布经常账户数据等重要经济指标。SARB是否转向早期降息立场可能取决于这些指标的结果，因此在5月的政策会议上，兰特的反应可能有限。关注前者是否转为季度负增长率，以及后者经常账户是否维持巨额赤字（上季度为1655亿兰特）。