PRCBroker：土耳其里拉兑日元：底部信号强烈，但里拉逆转困难

■ 五月消费者物价指数（CPI）上涨率扩大，企业服务价格上涨，通胀持续

■ 实体经济稳健，为土耳其里拉提供支撑，但实际利率为负，里拉逆转困难

  土耳其统计局公布的五月消费者物价指数（CPI）上涨率同比扩大至75.45％，自2022年11月以来达到了历史高位。教育（同104.80％）、住房（同93.21％）和酒店餐饮（同92.94％）的价格上涨引人注目，即使在衣物和鞋类这样涨幅最低的品项中，涨幅也达到了同50.85％，各类商品价格普遍上涨。五月31日公布的四月企业服务价格指数（SPPI）同比也加速至87.09％，显示通胀问题仍然突出。财政部长辛姆舍克表示，“最糟糕的时期已经过去，我们已经进入了通货紧缩期。”土耳其央行（CBRT）行长卡拉汉预计，尽管加息周期将在今年下半年进一步抑制需求，但在5月9日公布的季度通胀报告中，他们将2024年末的CPI上涨率预期（中位数）从36.00％上调至38.00％。

  自3月21日会议以来，CBRT已连续两次将政策利率从45.00％上调至50.00％并保持不变。在5月23日的会议上，尽管继续密切关注通胀风险，但他们认为评估过去一年积极的货币紧缩政策的效果需要时间，因此未来几个月内不太可能改变政策。短期金融市场上，对于本月27日的会议，普遍认为政策利率将保持不变。自五月以来，土耳其里拉（里拉）兑美元的汇率围绕32里拉左右波动，表现较为坚挺，但兑日元的汇率却持续试图突破四月29日的高位4.9190日元。五月31日公布的第一季度实际国内生产总值同比增长5.7％，投资和个人消费的增长势头良好，强劲的内需支撑着经济增长，创下两个季度以来的最高增长率。然而，实际利率仍然为负，因此短期内里拉逆转的难度较大。