【MACRO锐评】汇率保卫战与汽车行业造假！日本政府的双重挑战！

日本政府在货币市场上的干预行动已被官方确认有效。财务大臣铃木俊一表示，政府介入市场以稳定日元汇率，此举在一定程度上已产生效果。尽管具体干预次数未公开，但数据显示，日本政府已在一个月内两次干预，总花费高达9.8万亿日元，超过2022年全年干预支出。这暗示日本捍卫日元的能力可能正在减弱。

日本政府的干预行动旨在平息投机行为引发的日元汇率剧烈波动。财务大臣铃木俊一确认，政府的介入已经取得了一定成效。具体来看，日元兑美元汇率在30多年来首次短暂跌破160后，4月29日日元大幅升值超过5日元，5月1日进一步从157.52升至153.04。

日本央行的数据暗示了两次干预的发生，而财务省披露的数据显示，政府为支持日元汇率投入了9.8万亿日元，这一数字超过了2022年全年的9.2万亿日元干预支出。尽管未明确干预次数，但数据显示2024年的两次干预支出已超过2022年三次干预的总和，这可能意味着日本维护日元稳定能力正在下降。

日本官员通常在汇率波动后保持沉默，以促使市场参与者保持谨慎。铃木重申，政府将继续密切关注外汇市场，并采取必要措施。德意志银行的策略师拉斯金指出，日本可能不会再次进行大规模干预，因为目前的干预规模已接近总储备的5%，当局可能希望通过利率来分担稳定汇率的责任。

据悉日本央行可能会在下周的政策会议上探讨减少其每月约6万亿日元的购债规模。央行官员们正在考虑是否需要提供更多关于政策前景的信息，以增强市场可预测性。任何调整都将逐步实施，以避免市场意外。目前，央行尚未确定具体的购债数额，但可能降至5万亿日元。

央行将在6月14日结束会议后做出最终决策，并根据市场状况进行评估。尽管市场有预期央行可能在7月加息，但这些预期并不保证未来的政策方向。消息发布后，日本国债市场和日元汇率均出现波动。近期，日本债券收益率普遍上升，10年期国债收益率达到2011年以来最高。市场正关注央行会议结果，以了解其对购债计划的新动向及其对日元的潜在影响。

日本央行在3月放弃了收益率曲线控制，转而以短期利率为主要政策工具。央行希望根据数据来调整政策，而非僵化地遵循固定计划。副行长冰见野良三强调了避免市场意外的重要性，并指出央行持有超过一半的日本国债，总额达593万亿日元。在这大环境下日本突曝车企“舞弊”丑闻！

日本广播协会（NHK）报道，日本国土交通省对丰田等五家车企展开调查，因为这些公司在申请车型生产认证时被发现存在舞弊行为。丰田、马自达、雅马哈发动机、本田、铃木共38款车型的碰撞测试车辆加工和安全环境标准文件被篡改。丰田的“Yaris Cross”等3款车型提交了虚假的行人保护测试数据，涉及约12万辆车。国土交通省已要求丰田等停止出货，并对其他四家企业进行现场检查。

日本时事通讯社指出，这一事件对日本汽车品牌造成了伤害，整个业界需要重建信任。国土交通省官员强调，认证制度对日本汽车出口至关重要，忽视可能导致出口受阻。中西汽车产业研究所的中西孝树指出，申请车型生产认证时的造假舞弊问题已存在至少10年，需要关注背后的结构性问题。国土交通大臣齐藤铁夫和财务大臣铃木俊一均对事件表示遗憾和担忧，认为这可能对日本经济造成重大影响。