现货黄金多头机会来了？分析师：黄金价格长期看多，短期高位宽幅震荡

上个交易日回顾：周二(6月11日)，现货黄金连续第二个交易日上涨，金价一度触及2320美元/盎司。

今日，投资者将迎来美联储利率决议及美国CPI数据，预计将引爆市场行情。美元走强这对黄金来说是一个不利因素，但金价周二仍然走强。现货黄金周二收盘上涨5.87美元，涨幅0.25%，报2316.68美元/盎司，盘中最高触及2320.01美元/盎司。

美联储议息会议来袭，贵金属价格面临方向选择

隔夜公布的美国5月NFIB中小企业乐观程度指数超预期表现，连续两个月增加，为近五个月新高，意味着中小企业受高利率的冲击逐步减弱，美元指数维持偏强走势，贵金属价格调整至低位后弱势震荡，CMX黄金期货价格调整至震荡区间下沿2300美元/盎司附近获得一定支撑反弹，CMX白银期货价格回到前期高位29.3美元/盎司附近寻求支撑。

短期来看，随着美国更多经济数据显示出现拐点迹象，就业市场、通胀和PMI相继确认这一逻辑，金融市场在超预期的非农就业报告面前对美联储利率路径预期再度回到悲观的预期，我们认为美国就业市场是结构性问题，制造业在财政补贴和人工智能浪潮下表现出一定韧性，同时薪资在就业缺口仍存的背景下连续三个月下降后反弹也属于正常现象，但是美国劳动力市场的职位空缺已经降至离疫情前的水平仅差65.9万，按这一趋势，未来1-2个月美国就业市场有望走向平衡，届时薪资带来的服务业通胀问题有望快速降温，在全球发达国家央行陆续降息的过程中，美联储降息时点正在临近，给贵金属价格带来利多驱动。

短期中国央行做多的力量退去，未来能否进一步增持存疑，我们认为在中国央行持续扩张资产负债表和中美利差倒挂程度收敛的背景下央行短期或将暂缓购金，贵金属缺乏多头力量的推升，但也无显著利空因素，短期价格或维持高位宽幅震荡，谨防投机情绪退去带来的调整压力。

中长期来看，发达国家各国央行逐步迈向由缩表至扩表的路上，欧洲央行在6月议息会议中已经迈出降息这一步，叠加中国人民银行量化宽松政策加码，美联储放缓缩表速度等，全球央行资产负债表大幅扩张和预期美联储降息的双重利多驱动贵金属价格长期上涨，涨幅目标或与央行扩表速度保持一致，我们预判CMX黄金期货未来三年的目标合理价格为2600美元/盎司，人民币计价的黄金期货未来三年合理目标价格为600元/克附近，如若地缘冲突升级、美联储担忧的尾部金融风险爆发或中国量化宽松力度持续加码，则贵金属有望产生泡沫行情，行情高度或许更大；

反之，如果美国经济仅仅是软着陆，在美国通胀未大幅降温的情况下，美联储宽松货币政策空间有限。黄金价格短期估值略显偏高，在地缘冲突避险情绪消退的背景下预计黄金将在2350美元/盎司上下100-200美元区间震荡，建议采取战略上做多，战术上高抛低吸的思路参与，白银因海外宏观需求走弱，各国央行相继降息助推金融属性，短期市场或维持高位剧烈波动，建议持多或交易型急跌加多。

今日投资策略：

黄金价格长期看多，短期高位宽幅震荡，建议回调加多；白银短期高位剧烈波动，建议持长多或回调加多。

声明：以上内容仅供参考，不做投资建议，贵金属投资有风险，入市需谨慎！