一颗苹果值3.18兆 库克接棒黄仁勋放大招

苹果执行长出席WWDC开发者大会，发表新AI功能秀肌肉，并宣布与OpenAI合作，引发华尔街分析师纷纷上修苹果目标价，众多投行中上修目标价最高来到275美元。

根据天风证券郭明錤分析师指出，苹果推出的AI服务如Siri体验显著改善、AI强化应用程序（翻译、搜寻、照片编辑、字处理等）、整合如ChatGPT的聊天机器人以强化网络搜寻服务，以及整合应用程序内的聊天机器人/AI（使用应用时无需切换到浏览器便可使用AI）。

新的AI功能成为苹果新的技术领先护城河，AI带动人工智慧手机的升级周期将有望提振终端消费者买气，市场期待苹果能重新定义装置端AI使用者行为并创造生产力，进而带动硬体换机潮。我们认为技术革新将有望延续服务转换商品消费朝，延续制造业回补库存行情至明年年初！

(图一、周二苹果上涨逾7%领军美国股市创下新高；资料来源：Finviz)

在企业我们观察当前发展概况无风也无雨，未来指数持续推动上涨的动能则需回归总体经济数据，指引未来货币政策动向。

晚间将发布美国5月CPI数据，隔夜接续FOMC会议，今晚行情愈小不易。从笔者过往经验法则推导，每当总体经济数据或是货币政策催化剂，大多数时后不会成为转折点，反而会成为行情延续的催化动能，因此我们对于两者释出的结果保持对多头乐观前瞻！

回归总体经济进行讨论，透过下图二指出，当前S&P500未来一年盈利推估市盈率表现为20.7倍，这是在当前限制性利率区间所推导出来的结果。当通胀回到美联储通胀目标区间，则会开启降息！

(图二、当前S&P500 Forward P/E ratio为20.7倍；资料来源：FactSet)

然，降息影响市盈率表现，藉由下述的推导让投资人理解市盈率与降息之间的关系。降息一码对市盈率的影响取决于以下几个因素：

公司盈利预期：如果降息导致公司盈利预期上升，则市盈率可能会上升。

1.        风险溢价：如果降息导致风险溢价下降，则市盈率可能会上升。

2.       投资情绪： 如果降息导致投资情绪改善，则市盈率可能会上升。

在一般情况下，降息一码可能会导致以下结果：

假设一家公司的每股收益为1元，市盈率为20倍。

在这种情况下，该公司的股价为：

股价 = 每股收益 * 市盈率 = 1元 * 20倍 = 20元

如果降息一码，导致公司盈利预期上升至1.1元，则市盈率变为：

市盈率 = 股价 / 每股收益 = 20元 / 1.1元 = 18.18倍

从上述范例得知，当前的市盈率虽然直观上来看是偏高的，但年内若降息两码，市盈率就会有效地维持平衡，也意味着当前股市估值并未处于过热阶段，多头主导行情千万不要贸然下车，最好的还没来。

纳斯达克技术面分析

技术面：纳斯达克指数为延日线级别5MA持续上涨，多方持有者可在跌破5MA进行获利了结，大波段目标价为20190，小波段目标上修至19578-19580，未来交易切勿有偏空思维，逢急跌进行多方操作为主。

支撑：19049-19050/18886-18890

压力：19578/19580

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