PRCBroker：FOMC审议：保持对早期降息的谨慎态度

■ 联邦储备委员会（FRB）承认通胀放缓进展温和，但上调了2024年和2025年的物价展望

■ FOMC参与者对政策利率展望年内降低一次，但2025年增加到四次

  美联储（FRB）在6月11日至12日举行的美联储公开市场委员会（FOMC）会议上，将联邦基金利率引导目标连续第7次维持在5.25-5.50％。声明指出，通胀率朝着目标的2％“没有看到进一步的进展”，而上一次会议（4月30日至5月1日）的认识已经修改为“略有进展”。然而，关于未来货币政策的措辞基本上延续了上次会议的内容，表明“在通胀率持续朝向2％的确信得到前所未有之前，不预期降息是合适的”。

  根据FOMC参与者的新经济展望概要（SEP），政策利率展望（中位数）在2024年末从4.625％上调至5.125％，暗示了今年内降息的次数从三月时的三次减少到一次。然而，2025年末从3.875％上调至4.125％，预计降息的次数从三次增加到四次。2026年末保持在3.125％不变，被视为中性利率的长期展望从2.625％上调至2.825％。对于FRB重视的通胀指标，核心个人消费支出（PCE）指数展望，2024年末为2.8％，2025年末为2.3％，分别比三月时的2.6％和2.2％上调。

  鲍威尔FRB主席在新闻发布会上指出，尽管经济增长仍在稳健的速度扩张，但就业持续强劲增长。5月份的消费者物价指数只是月度数据，并且在得到通胀率持续朝向2％的“更大确信”之前，他们将继续保持谨慎态度，避免转向宽松政策，并避免提及开始降息。根据本次会议的结果，联邦基金利率期货市场预计9月开始降息的概率略高于50％，降息次数为一次或两次。