PRCBroker：6月墨西哥央行（Banco de México, BOM）预览：

■ BOM很可能会将政策利率维持在11.00％不变，延续了5月份的政策决定。

■ BOM将密切关注（1）通胀走势和（2）汇率动向，但不排除根据数据进行降息的选择。

   墨西哥央行将于当地时间6月27日公布金融政策会议结果。自3月份进行了一次降息后，5月份BOM将政策利率暂时维持在11.00％。市场预期显示，本次会议BOM很可能再次决定维持政策利率不变。

   BOM对于再次降息持谨慎态度的主要背景有两点：（1）通胀压力的存在，以及（2）墨西哥比索的不稳定感。在通胀方面（1），尽管4月份消费者物价指数（CPI）同比上涨了4.65％，但5月份的综合指数显示同比上涨了4.69％，表现稳定但略有上升。BOM在5月份政策会议上上调了未来六个季度的通胀预期，并在5月29日的季度报告中将本年度的通胀预期上调至4.0％，这在一定程度上符合预期。BOM可能会继续关注CPI是否会接近或超过其2-4％的目标上限，作为决定再次降息的考量因素。

   （2）在政治方面，左派执政党“国家再生运动（MORENA）”在6月2日的总统和国会选举中取得了显著胜利。尽管下议院未能获得三分之二的席位，但市场对于现任总统洛佩斯奥夫拉多提出的宪法改革和财政支出扩大的担忧加剧，导致比索对美元和日元在5月底的收盘价下跌超过10％。然而，自6月中旬以来，墨西哥央行行长罗德里格斯暗示可能进行汇率干预，并且即将上任的总统谢因鲍姆顺利推进内阁任命，使得比索从6月初的最低点反弹超过5％。尽管如此，比索仍然面临不稳定的局面，这支持了市场对BOM将会维持政策利率不变的看法。

   此外，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，非商业部门中反映部分投机者交易的数据显示，截至最近（6月18日），比索的净多头头寸已经减少到去年11月以来的约5万手左右。比索的持有者可能已经减少了他们的套利交易，显示出短期市场情绪的放缓。未来市场将继续关注9月新议会的召集、10月新总统的就职以及期间的宪法改革进展等因素对比索汇率的影响。另一方面，由于美国经济保持强劲，墨西哥可能会继续受益于“近岸生产”的趋势，这表明墨西哥经济环境的基本面并未改变。因此，预计BOM将维持其“根据数据选择降息”的政策立场。