TMGM：新西兰联储决议本周预计维持利率不变，继续保持鹰派立场！

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经济学家表示，新西兰联储周三（7月10日）将在惠灵顿举行的会议上连续第八次维持官方现金利率（OCR）在5.5%不变。尽管投资者押注新西兰联储将在年底前开始降息，但该行将继续采取鹰派立场。

毫无疑问，新西兰经济处于非常疲弱的状态，而且可能进一步恶化。但新西兰联储的重点和任务是通胀，他们在会议上的措辞可能会让那些寻求短期宽松政策的人失望。新西兰联储在5月份预计，要到2025年第三季度才会开始降息，并表示，在持续的国内价格压力之下，货币政策委员会甚至考虑再次提高OCR。此后的数据显示，截至6月的三个月，新西兰经济可能出现萎缩，这意味着过去七个季度中有五个季度GDP出现下滑。

新西兰联储将于周三公布决定。这是一次政策评估，而不是一份完整的货币政策声明，因此央行不会发布新的经济预测，也不会举行新闻发布会。全球央行都在关注通胀放缓的速度，以及何时可以开始放松政策。瑞士央行今年3月出人意料地宣布降息，加拿大央行今年6月紧随其后，预计美联储也将在年底前开始降息。澳洲联储继续发出可能加息的信号，通胀比预期更加棘手。

新西兰的服务业和制造业正在萎缩，而消费者和商业信心指标显示前景越来越黯淡。这促使投资者预计今年可能会有两次降息，而多数经济学家也预计第四季度将出现拐点。经济学家表示，新西兰联储更有可能在8月14日的下次会议上承认降息的理由，届时将已知道第二季度通胀和劳动力市场数据。

此前政策制定者担心的是过早降息和让通胀重新加速，而现在的风险是货币政策过紧的时间过长，不必要地损害经济和人们的就业前景。尽管如此，4%的通胀仍远高于新西兰联储1%至3%的目标区间，以不可交易通胀指标衡量的国内价格压力也在上升。尽管政策有所松动，但劳动力市场仍然相对吃紧，第一季度失业率为4.3%。

行情分析：

纽元兑美元周线级别遇阻回落，新西兰联储转向实质性鸽派的时机越来越成熟。但与以往一样，关键问题是时机。8月份之后情况才会变得更加明朗。本周的评估可能还为时过早，无法看到新西兰联储立场有太大转变，不过如果央行进一步强调中期通胀弱于预期的风险，这将是央行开始改变立场的信号。

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