黄金价格缓步垫高 脆弱化数据提振市场押注降息情绪

近期各项总体经济上升趋势逐步放缓，当前脆弱化、强经济背景似乎背道而驰，也让投资人对周期循环产生疑虑，全球进行抗通胀环节已告段落，接下来各国央行的课题则是如何维持经济体强韧，避免再陷入衰退泥沼。

非美货币受到美联储限制性利率区间维持高企，使得他国货币持续疲软，货币型基金规模仍持续创高，也显示国际资金仍青睐更保守的稳定收益，而非追逐当前高企的风险资产。

不过在我们的观点，未来降息循环开启，货币型基金就无法获取当前高企利息，在机会成本下会转往进驻风险资产，这也会是未来股市、黄金、债券价格末升段开启的序幕。

(图一、消费者对高价担忧、但通胀预期保持稳定；资料来源：密歇根大学)

(图二、货币型基金规模仍有6.1兆美元；资料来源：M平方)

当前美国经济保持强韧来自企业扩大资本支出，但在终端消费受高利率影响而逐步放缓。美国7月密歇根大学消费者信心指数报66.0%，环比增长-3.2%、同比报-7.7%。

当前经济状况报64.1%，环比增长-2.7%、同比增长-16.2%。未来一年的通胀预期连续第二个月下降，达到2.9%。相比之下，在疫情爆发前的两年里，这些预期在2.3% 到3.0% 之间。长期通胀预期为2.9%，低于上个月的3.0%，在过去三年中保持了相当稳定的水平。

(图三、消费者信心指数；资料来源：密歇根大学)

它是美国历史最悠久的消费者信心指标之一，具有较强的连续性和可比性，且主要反映消费者对于耐久财购买力的前瞻指标。

美国密歇根大学消费者信心指数的调查对象是固定的，调查对象由约500名美国消费者组成的固定样本。这些消费者来自美国不同地区、不同收入水平和不同职业背景。他们每个月都会接受一次调查，回答有关他们对经济状况的看法的问题。

使用固定样本可以确保调查结果的可靠性和可比性。如果每次调查都使用不同的消费者样本，那么结果可能会受到样本差异的影响。例如，如果某个月的样本中有更多高收入消费者，那么信心指数可能会更高，因为高收入消费者通常对经济状况更有信心。

数据具有连续性与历史样本母数基体足够庞大就有能够提供投资人前瞻性，当前脆弱化数据为提振黄金延续上涨动能的主要原因。

黄金技术面分析

黄金小时线技术面分析，高过高、底不破低为多头格局，短线费波纳契满足位为2453-2454，当前走势为惊惊涨格局，波段多方投资人续拿单，可于上方2453-2454获利了结。空手投资人短线无好的多方切入点，建议保持空手观望。从日线级别观察，整体黄金重返多头概率不低，倘若脱离2450一带延续上涨，未来有望延续第二大段上涨态势。

支撑：2392-2393/2373-2374/2354-2355

压力：2453-2454

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