美国债台高筑 成为经济隐忧

美国财政部于周一7月29日发布国债数据，美国国债总额已达35万亿美元，而美联储主席鲍威尔于7月2日参与欧洲央行论坛也针对美债发表看法，表示目前的状况是不可接受的，从长远来看需要尽早做些什么。而国际货币组织IMF也表示，美国削减国债的需求越来越迫切，预计2032年国债将超越GDP的140%。

特朗普于刺杀事件后声势大幅提升，虽然民主党参选人哈里斯目前声势逐渐跟上，但整体胜率仍为领先，回顾过往当任美国总统任期，提倡美国制造，近期也发表了强势美元导致美国制造业重伤，以及台积电TSMC抢走美国芯片制造等言论，也隐约透漏后续执政仍会维持过往的美国保护主义，要将外流以久的制造业拉回美国。

(图一：制造业劳动生产力逐步衰退  来源：美国纽约联储)

根据过往美国纽约联储制造业生产力报告，美国生产力放缓非因自动化机械与机器人广泛采用，以及产业资本投资疲软，虽未明确说明实际原因，但劳动力衰退唯不争的事实，美国虽有人口红利，但薪资相对较东南亚等国家昂贵，使得制造业外流。

2022年美国从亚洲低成本国家或地区进口的制成品总额占美国国内制造业总产值的比例同比下滑0.39%至14.1%，显示美国国内制造业首次超过从亚洲低成本国家或地区进口的增长。

(图二：美国制造业回流指数  来源：kearney.cn)

而特朗普提高各国关税政策等保护主义，可能使制造业加速回流，如制造业复苏，出口大幅提升，美元有望走疲，也能缓解美国国债高筑的压力，但将受制于劳动力成本高昂以及基础设施不足等挑战，就看特朗普真正当选后要如何打这套财政组合拳。

黄金技术面分析

一小时线图分析，黄金现价于2402~2412区间整理，如回踩2402支撑未破，小仓接多，今日仍偏多操作，留意今晚20:15 美国7月ADP就业数据。

支撑：2395、2402

压力：2412

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