鲍威尔：征服了高通胀 降息前景方向明确！

上周五举行全球央行年会，鲍威尔的谈话几乎是以胜利的口吻阐述通胀、就业、经济问题，未来降息路径明确，再更进一步的使美元指数下滑，目前美元指数面临100整数大关保卫战。

首先，进行鲍威尔任命美联储主席后，其进行货币政策的风格。我们给予的评价是「小旋风」！

鲍威尔自2018年2月上任后，所进行的货币政策有别于先前其他任主席风格，例如葛林斯潘、伯南奇、耶伦，前三者所进行的货币政策相对温和，反观鲍威尔似乎更习惯以过山车的方式进行货币政策制定。

1.    2018年基准利率从1.42%升息至2.45%，升息100个基点

2.    2019年基准利率从2.45%降息至0%，以应对新冠疫情带来的经济停摆

3.    2022年基准利率自0%升息至5.50%，以抵御恶性通货膨胀的可能性发生

(图一、鲍威尔担任美联储主席后货币政策变化；资料来源：M平方) 

大多数市场投资人对鲍威尔的评价都是相对负面的，主要是因为股市、债市、货币的动荡都出现前所未有的剧烈波动性，甚至也有货币政策过度滞后的嫌疑。不过，当我们回过头检视货币政策所带来的经济体冲击，平心而论没有过度的偏离正轨，这确实是事实。

从经济增长率同比的角度来进行检视，鲍威尔任期内也已经做好了充分就业、经济成长的工作，而风险资产面临剧烈波动，主要都是来自于投资人过度乐观或过度悲观所导致。

回到现在市场关心的部分，当前似乎已经没有办法再接受激烈的降息，倘若采取的降息姿态太过暴力，反而会让市场疑虑是否又要再度陷入经济衰退的可能性？

反倒是阶梯式缓慢降息，才能符合市场对于未来经济增长、通胀表现、就业市场没有失序之疑虑。

鲍威尔一如既往的侧重在就业市场，他指出，随着我们在价格稳定方面取得进一步进展，我们将尽一切努力支持强劲的劳动力市场。通过降息，「有充分的理由认为，经济将回到2%的通胀率，同时保持强劲的劳动力市场。

我们可预见的未来会呈现低通胀、低利率的金融经济体环境。市场投资人对于未来风险资产的方向性也具有相同的共识，既然目标路径明确，何必担心时间太远？

纳斯达克技术面分析

整体趋势仍为多方格局，因此交易思路应该站在回调做多，而不是进场进行短空单介入。木前我们需要观察纳指会利用时间换取空间(横向震荡整理)，或是以空间换取时间(急跌)。倘若走的是急跌的剧本，投资人则需下方支撑关注19197-19200，下碰该位且出现反转向上吞没形态则确立转折，止损建议200点。，倘若是以横向震荡整理进行，我们建议投资人已可先行进场多单试单。

支撑：19197-19200/118819-18820/18442-18450

压力：19664-19807/20418-20420

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