世界越乱 黄金越强

黄金方面：

在上周的美联储议息会议上，美联储暗示并不特别担心通胀，将尽力确保失业在美国不会成为一个问题，预计到2026年美联储将达到理想的中性利率水平。

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美联储并没有“疯狂”追求中性利率，决策者正在就利率可能需要下降的幅度和速度进行“激烈”辩论。众多分析机构认为，如果就业急剧下降、经济发展陷入停滞，甚至出现衰退的话，美联储可能会更加激进的降息，对黄金有利。

另外，地缘政治冲突仍在继续，俄乌、巴以局势表现紧张；11月大选前，美国政治有很大的不确定性，将继续维持黄金的避险需求。

技术面：黄金多周期显示均为多头趋势，上涨走势连续。短线来看，近两日上涨力度虽略有放缓，但仍能不断地突破历史新高，未有见顶信号，上方难有可参考的阻力位，需待出现信号再行考虑回调走势。

原油方面：

美国银行分析师表示，由于投资者担心OPEC+计划增加更多的原油供应，同时全球原油需求可能增长乏力，最近原油市场的空头头寸已接近创纪录的水平。同时还预计，2025年全球GDP将增长3.3%，若能达到这一水平，将能避免出现硬着陆或者贸易战等意外的风险，全球原油消费可能会增加600万桶/日至900万桶/日，相当于全球能源需求同比增长3%。

另一方面，欧元区公布的数据显示，标普9月HCOB欧元区综合采购经理人指数（PMI）初值从8月的51.0下降至48.9，为今年2月以来首次低于50的枯荣线。服务业PMI也从52.9降至50.5，低于52.1的预期值。同时，美国9月的制造业PMI初值从8月的47.9降至15个月以来的最低点47.0。预示着经济活动正在萎缩，对原油需求不利。

技术面：原油在65美元获得支撑反弹，近两周在小时图表现为震荡上行。昨日（9月23日）回测69.50美元未能跌破，日内关注69.50-70美元的支撑，上方关注72.50美元的阻力，若突破则打开上行空间。

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