今年第四季你应该做好的准备

从各项经济数据显示，今年上半年所有的前瞻经济数据都处于相对高点，如经济增长率、零售销售、采购经理人PMI、非农就业人口…等。简单来说，今年基期会垫高主要原因前年各项经济数据处于低基期，那么简单的推断今年高基期，就算明年可以持续增长，其增涨幅度也会走缓。

今天第四季投资人应该做好的准备是努力迎接风险资产的荣景时刻，而于明年基期垫高之际于高位逢高出脱，做好资金回收以及进行空方操作的准备，甚至在末跌段结束后，再重新布局多方以赚取未来五年资产泡沫的行情。

(图一、季增年率GDP增长，将于明年第一季显著看见成长趋缓；资料来源：BEA)

近期看到一偏较有意思的文章为「你看到的是黄金，我看到的是港股」，由国君宏观所撰写。里头提高一个相当重要的概念，他指出美国降息也会改善港股面临的宏观环境，此外人民币升值也会带动市场对于人民币资产的兴趣。人民币汇率出现快速升值。人民币汇率背后的主导因素仍然是杠杆头寸，空头逐步出清后，理论上本轮反转交易才会告一段落。从这个角度而言，市场一方面需要关心美元的走势，另一方面也要观测汇率的波动率——理论上而言，波动率越低，市场的杠杆头寸占比应该也越低。

这也支持我们过去文章的论点，当美元升值态势告一段落，非美市场与新兴市场国家可以在贬值护汇的泥沼稍喘口气，然而先前日元大幅度的升值，也造成日经225重挫20%以上。然而，当汇率波动度变低，也意味着风险资产趋于安定。

无论是全球表现最弱势的港股、A股或是日经225，我们认为接下来都将迎接显著的大涨行情！

在美国进行宽松的资金行情下，有利于科技股成长股之资金成本降低，美国三大股指道琼斯、标准普尔指数接连创下新高，我们认为接下来纳指也会迎刃而上出现补涨行情。然，黄金的部分将又再度重演股、金双涨的格局，这是货币政策所推使。

但我们不再看好未来黄金的涨幅可以超越风险资产，因此在机会成本原理下，黄金会涨的慢或不涨，但股市会涨的非常快。

留意今年第四季的耶诞节行情，操作节奏也可由极短线调整为波段操作。

黄金技术面分析

黄金低不破低、高过高，仍为多方趋势，短波段费波纳契以满足1.618上涨满足位2624-2625。当前走势回踩该位不破，有向上挑战200%满足位2642-2643之意图，建议投资人保持空手观望，按照经验法则，短线易创高随后回调，按兵不动为上策。

支撑：2624-2625/2594-2595

压力：2642-2643

风险提示：以上观点、分析、研究、价格或其它数据只作一般市场评论，不代表本平台立场，任何浏览人士需自行承担一切风险，请谨慎操作。