【MACRO时势】政治赌注与市场动向：比特币与黄金价格的特朗普连任预期

比特币在过去七天里上涨了约13%，远超全球股票指数和黄金的表现。这种上涨部分是由于投资者预测，支持加密货币的共和党候选人特朗普将在美国总统大选中获胜。亿万富翁斯坦-德鲁肯米勒认为，加密货币的走势是市场对特朗普获胜的一种定价反应。

特朗普承诺，如果他当选，将把美国打造成全球加密货币之都，这一立场使得比特币被归类为“特朗普交易”，即一种基于他可能获胜的一系列投资。与此同时，在Polymarket和PredictIt预测市场上，特朗普的胜率分别跃升至58%和54%，而民主党候选人哈里斯的胜率则降至41%和49%。

加密货币衍生品服务提供商Cega的联合创始人Arisa Toyosaki指出，预测市场的兴奋情绪推高了比特币的隐含波动率和现货价格。此外，美国十多只比特币ETF自10月11日以来的净流入额已超过16亿美元。尽管预测市场向有利于特朗普的方向倾斜，但选举日的临近意味着任何情况都有可能发生，民调显示两位候选人的支持率差距都在误差范围之内。

哈里斯对加密货币采取了较为中立的立场，她承诺支持数字资产的监管框架，并在适当的保障措施下支持行业增长。这激发了加密货币交易员的乐观情绪，与拜登政府时期的立场形成鲜明对比。Crucible Capital普通合伙人梅尔特姆-德米罗斯表示，加密货币作为选举议题的出现，推动了人们对比特币和更广泛加密资产类别的大量关注，这种关注正在转化为资金流动。

特朗普曾将数字资产行业称为骗局，但后来转变态度支持该行业。数字资产公司通过向政治行动委员会提供大笔捐款，在选举中成为有影响力的角色，以追求更友好的规则。德鲁肯米勒观察到，过去12天里，市场似乎“非常相信”特朗普会获胜，这一点从银行股和加密货币的走势中可以看出。

另一方面，黄金预计将在未来一年继续刷新历史新高，但根据在迈阿密举行的伦敦贵金属市场协会活动（LBMA）中的调查，黄金价格预计不会突破3000美元大关。代表们预计，到明年10月底，黄金价格将上涨至每盎司2917.40美元，比目前的水平高出约10%。黄金是2024年表现最好的商品之一，作为避险资产的吸引力、作为保护财富的多元化投资以及央行购买，使其不断创下新的纪录。

上个月，黄金在美联储转向降息后将历史新高刷新至2685美元，在低利率环境和地缘政治动荡时期，零收益的黄金往往是投资者的“首选”。投资者也越来越关注几周后的美国总统大选。特朗普在一次采访中为大幅提高关税的计划辩护，并承诺更多地与美联储直接协商。

值得注意的是，LBMA代表们去年大幅低估了黄金的潜力，2023年10月的调查预测金价2024年将达到每盎司1990美元左右。LBMA主席Paul Fisher指出，与去年在西班牙巴塞罗那举行的会议相比，黄金价格已经上涨了三分之一。他补充称，金价上涨的背景是美国经济保持相对健康，通胀上升，劳动力市场显示出弹性。

市场参与者正等待更多美国经济数据，以确定美联储未来短期内可能实施的降息次数。澳新银行大宗商品策略师Soni Kumari表示，“美国开始实施宽松政策已经改变金价的游戏规则，它为投资需求奠定了基础。”投资者正在关注即将公布的美国零售销售、工业生产和每周初请失业金数据，以寻求有关美联储货币宽松周期的最新线索。目前，交易员预计美联储11月降息25个基点的可能性为97.2%。

旧金山联储主席戴利表示，只要数据符合预期，美联储今年将继续降息。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他在上个月会议的预测中更新了预测，认为今年只会再降息25个基点。LBMA的调查显示，白银的表现可能会更好，其将在未来一年上涨逾40%，达到每盎司45美元。与此同时，37%的代表认为黄金将成为该行业的顶级资产；铂金位居第三，仅16%的代表预计铂金将在明年闪闪发光；只有2%的参与者预计钯金会跑赢大盘。