标普全球采购经理人指数（PMI）将发出美国11月经济继续扩张的信号

• 11 月份标准普尔全球采购经理人指数（PMI）初值可能与 10 月份的终值相差不大。
• 市场对美联储是否会在 12 月再次下调政策利率尚无定论。
• 在PMI公布前，欧元/美元在技术上仍看跌。

标准普尔全球公司（S&P Global）将于周五公布美国 11 月份采购经理人指数（PMI）的初步估计值。这些指数来自对私营部门高级管理人员的调查。这些指数旨在显示经济的总体健康状况，提供对 GDP、通货膨胀、出口、产能利用率、就业和库存等关键经济驱动因素的深入了解。

标准普尔全球发布三个指数：制造业采购经理人指数、服务业采购经理人指数和综合采购经理人指数，后者是两个部门的加权平均值。读数高于 50 表明私营部门的经济活动正在扩张，而低于 50 则代表收缩。这些指数每月都会先于其他官方数据发布，成为反映经济状况的重要领先指标。

10 月份，标普全球综合采购经理人指数为 54.1，表明私营部门继续保持健康增长。 标普全球在新闻发布稿中说：\“10 月份的美国采购经理人指数快报调查显示，企业活动进一步稳健增长，标志着第四季度的强劲开局，\”\“然而，增长完全由服务业驱动，因为制造业产出连续第三个月收缩。与此同时，由于总统大选前的不确定性，就业连续第三个月小幅下跌。\”

我们能从下一份标普全球采购经理人指数报告中期待什么?

投资者预计，美国11 月制造业采购经理人指数（PMI）初值将从 48.5 略微上升至 48.8，服务业采购经理人指数（PMI）初值将从 55 略微上升至 55.3。

制造业表现不佳并不令人意外，而预期的回升可能会中和市场的疑虑，尤其是如果服务业采购经理人指数持续显示制造业稳健扩张的话。

市场参与者将仔细研究调查中有关通货膨胀和就业的评论。在美联储（Fed）主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）就进一步放宽政策发表谨慎言论后，市场调低了对12月再次降息的预期。根据 CME FedWatch 工具，在今年最后一次政策会议上降息 25 个基点的概率目前约为 55%，低于上周初的 70%以上。

鲍威尔认为，他们不必急于降息，理由是经济持续增长、就业市场稳健以及通货膨胀率仍高于2%的目标。\“如果数据让我们放慢脚步，那是明智之举，\”他补充道。

一旦服务业采购经理人指数意外低于50，其直接反应很可能引发美元（USD）抛售。另一方面，如果服务业采购经理人指数仍接近市场共识，且制造业采购经理人指数升至50以上的扩张区域，美元兑对手可能会走强。

如果采购经理人指数调查显示服务业投入通胀上升，同时劳动力市场状况良好，投资者可能会认为美联储在 12 月按兵不动的可能性更大。相反，价格压力放缓和私营部门非农就业增长乏力可能会重燃对进一步放宽政策的乐观情绪，并对美元构成压力。

美联储常见问题

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

10 月份美国标准普尔全球采购经理人指数快报何时发布，会对欧元/美元产生什么影响?

标普全球製造业、服务业和综合 PMIs 报告将于北京时间周五 14:45 发布，预计报告将显示製造业产出仍有问题，而服务业仍最强劲。

发布前，FXStreet 欧洲时段首席分析师 Eren Sengezer 分享了欧元/美元的简要技术概述：

\“欧元/美元的近期技术前景仍然看跌者。日图上的相对强弱指数（RSI）指标保持在远低于40的水平，同时维持在略高于30的水平，表明货币对在转为技术超卖之前还有更大的下行空间。\”

\“如果欧元/美元本周收盘价低于1.0500（整数关口），并确认该水平为阻力位，技术卖家可能仍有兴趣。在这种情况下，1.0450（2023 年 10 月低点）可视为 1.0350（2022 年 5 月低点）之前的下一个支持位。向北看，在 1.0700 的 20 日均线（SMA）之前，第一阻力位可能在 1.0600（静态水平，整数位）\”。

经济指标

标普综合采购经理人指数

由马基特经济研究公司每月公布一次的制造业和服务业PMI，以大量私营部门制造业和服务业企业高管调查为基础。该数据一般在每月的第三个工作日发布。建议考量了企业的规模和产出水平，大企业比小企业的反应对指数的最终结果影响更大。结果以问答的手段得出，反应出受访者相比上个月对当前行业形势改善、恶化或无变化的的态度的比例。50表明无变化，高于50表明改善，低于50则萎缩。