美联储褐皮书：美联储各地区报告 2025 年经济略有增长，企业乐观情绪上升

美联储（Fed）在周三发布的最新《褐皮书》（Beige Book）调查报告中评论说，11月美国经济活动继前几个月变化不大后略有增长，美国企业对需求前景的乐观情绪有所增强。

关键引述

大多数地区的经济活动略有增长。

三个地区的经济活动小幅或适度增长，抵消了另外两个地区经济活动持平或略有下降的影响。

大多数地区的增长预期温和上升。

就业水平持平或略有上升，在人员流动率较低的情况下，招聘工作受到抑制。

工资水平增长放缓，但入门级和技术工种的工资水平增长强劲。

价格涨幅不大；公司报告称更难将成本转嫁给客户。

消费者支出稳定，但对价格的敏感度有所提高。

各地区的製造业活动状况参差不齐。

部分地区的商业房地产市场出现企稳迹象。

市场反应

截至发稿，美元指数（DXY）当日上涨 0.01%，报 106.37。

美联储常见问题

美联储的任务是什么?对美元有什么影响?

美国货币政策由美联储制定。美联储有两项任务：实现价格稳定和促进充分就业。美联储实现这些目标的主要工具是调整利率。

当物价上涨速度过快，通胀水平超过美联储 2% 的目标时，美联储就会提高利率，提高整个经济的借贷成本。这导致美元（USD）走强，因为这使美国成为对国际投资者更具吸引力的资金存放地。

当通胀率低于 2% 或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这就会打压美元。

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储（Fed）每年举行八次政策会议，由联邦公开市场委员会（FOMC）评估经济状况并做出货币政策决定。

参加 联邦公开市场委员会的有 12 名美联储官员，即理事会的 7 名成员、纽约联邦储备银行行长以及其余 11 个地区储备银行行长中的 4 位，他们轮流任职，任期一年。

什么是量化宽松政策（QE），它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储可能会采取一种叫做量化宽松（QE）的政策。量化宽松是美联储大幅增加陷入困境的金融体系中信贷流量的过程。

这是一种非标准的政策措施，在危机期间或通胀处在极低水平时使用。量宽政策是美联储在 2008 年大金融危机期间的首选工具。它包括美联储印制更多美元，并用这些美元从金融机构购买高等级债券。量化宽松政策通常会削弱美元。

什么是量化紧缩政策?对美元有什么影响?

量化紧缩（QT）是量化宽松的反向政策，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常会提振美元。