欧元刷新12个月来最佳反弹，但可能只是机构调仓引起

福瑞斯金融 | 2025-01-27 13:56

摘要：欧元刷新12个月来最佳反弹，但可能只是机构调仓引起由于投资者降低了对降息的预期，并押注美国贸易关税不会像之前担心的那样尽快生效，欧元本周有望创下一年多以来的最佳表现。本周的涨幅标志着欧元很可能从 9 月以来的低迷中恢复过来，这在很大程度上是由于人们担心懂王会在 1 月就职后对欧洲征收关税。而目前看来，这位新任美国总统首先将他的注意力集中在墨西哥和加拿大身上。BBVA 的 G10 外汇策略主管Rob

欧元刷新12个月来最佳反弹，但可能只是机构调仓引起

由于投资者降低了对降息的预期，并押注美国贸易关税不会像之前担心的那样尽快生效，欧元本周有望创下一年多以来的最佳表现。

本周的涨幅标志着欧元很可能从 9 月以来的低迷中恢复过来，这在很大程度上是由于人们担心懂王会在 1 月就职后对欧洲征收关税。而目前看来，这位新任美国总统首先将他的注意力集中在墨西哥和加拿大身上。

BBVA 的 G10 外汇策略主管Roberto Cobo Garcia表示：“特朗普没有立即对欧洲或其他贸易伙伴实施关税，这在一定程度上扭转了欧元的看跌走势。”

他预计欧元短期内将继续反弹。“欧洲央行的降息预期、技术面、仓位和市场定价都表明，欧元的空头有点过度了。”

上周五公布的德国 PMI数据强于预期，也推动欧元走高，将两年期德国国债收益率推至一周以来的最高水平，并促使交易员撤回降息押注。市场目前预计欧洲央行今年的货币宽松幅度约为 88 个基点，而周四为 95 个基点。

商品期货交易委员会（CFTC）的持仓数据显示，由于担心贸易限制措施将加剧欧元区经济放缓，从而导致进一步降息，对冲基金和其他投机者将看跌欧元的押注提升至约三年来的最高水平。

科博·加西亚表示，如果空头进一步平仓，欧元兑美元汇率可能看向1.0630 美元。德意志银行外汇研究全球主管乔治·萨拉维洛斯表示，如果不存在任何关税风险，欧元兑美元汇率可能会接近 1.06 美元。

不过，期权市场的走势表明，推动本周反弹的不是负面情绪的转变，而是欧元空头仓位的重新平衡，这表明欧元目前的反弹可能并非出于交易员看涨欧元，而只是调整仓位。这仍要看懂王在处理完加拿大和墨西哥的关税问题后，针对欧元区的关税，会开出什么样的价码。

技术面分析：

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