ATFX汇市：日元短期升值势头，强于其他非美货币

ATFX汇市：昨日，美元指数先跌后涨，临界点在北京时间18:00，之后的美盘时段抹除了亚盘和欧盘前半段的全部跌幅。美指全天收涨，K线形态长下影锤头。由于美指反弹强劲，大部分非美都出现下跌走势。比如EURUSD，从最高点1.1266跌至收盘1.1173，幅度93标准点。日元表现亮眼，昨日仍对美元升值，USDJPY从开盘时的147.48下跌至收盘146.74，盘中最低到过145.61。

▲ATFX图

走势结构角度看，日线级别，今年以来，日元经历了两轮趋势性下跌。第一轮下跌后的反弹高点在0.382黄金分割附近，幅度较小；第二轮反弹高点超过0.618，约在0.764附近，高点148.64。由于反弹幅度较大，导致反弹高点进入第一轮下跌波段内部，意味着空头趋势有反转可能，需保持警惕。接下来的一轮下跌至关重要。如果跌势较为流畅，且跌破中期支撑位139.87点，则空头趋势延续。如果跌势在反弹波段内部遭遇强力支撑，则后市发展倾向于空转多或者横盘震荡。

本周一，日本央行副行长内田真一表示：若经济和物价如预期改善，日本央行预计将继续加息。今年三月份，日本核心CPI年率为3.2%，处于年内最高2023年7月份以来的最高水平。日本2024年Q4季度增速年率为1.2%，创出2023年四季度以来新高。经济数据符合内田真一所谓的“如预期改善”，所以日本央行持续加息是大概率事件。今年3月份和5月份的利率决议，日本央行选择暂停降息，主要是因为美国的政策不确定性较高。待到整体预期稳定，日本央行有望迅速重启加息。

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昨日非美货币集体大跌之时，日元仍能够对美元升值，主要原因在于日本央行正在“逆全球宽松趋势”而加息。去年2月份至今，日本央行已经加息三次，基准利率从-0.1%升高至0.5%，幅度60基点。日本国债收益率也随着加息节奏不断升高，十年期日债收益率1.48%，处于合约上市以来的相对高位。相反，美联储却处于降息周期之中，美债收益率也出现中期顶部特征，近两年横盘走势特征显著。日本和美股的债市收益率背离特征，是驱动日元升值的核心动力。

需要提醒的是，美国总统特朗普多次在公开场合批评美联储降息不积极，甚至称呼美联储主席为“太迟先生”。从美联储主席鲍威尔的回应来看，他的决策并不会受到特朗普的干扰，中期内重启降息的概率不高。所以，受到暂停降息的提振，美元指数的跌势可能并不流畅，日元的升值走势大概率也会反复。

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