万腾Vatee 2025.7.11每日市场分析报告

万腾 | 2025-07-11 11:36

摘要：基本面消息:1、美联储多位官员放风。穆萨莱姆：关税对通胀的影响可能要到年底才能明朗，美国财政赤字未来可能成为金融稳定问题；戴利：考虑在秋季实施降息，认为今年会降息两次。未看到持续关税对价格的影响证据；沃勒重申了7月降息的可能原因，并表示其宽松政策并不具有政治动机，稳定币可提振对美元的总体需求。2、美联储提议放松对大型银行的监管。3、全球贸易进展方面，美国商务部长将于下周前往日本；据消息人士：欧美关

基本面消息:

1、美联储多位官员放风。穆萨莱姆：关税对通胀的影响可能要到年底才能明朗，美国财政赤字未来可能成为金融稳定问题；戴利：考虑在秋季实施降息，认为今年会降息两次。未看到持续关税对价格的影响证据；沃勒重申了7月降息的可能原因，并表示其宽松政策并不具有政治动机，稳定币可提振对美元的总体需求。

2、美联储提议放松对大型银行的监管。

3、全球贸易进展方面，美国商务部长将于下周前往日本；据消息人士：欧美关税谈判提速，汽车行业为欧方“红线”；据悉巴西前总统博索纳罗可能会请求特朗普取消对巴西的关税措施，现任巴西总统卢拉表示如果与美国的谈判无法达成，将会实施对等关税；智利寻求免除美国铜关税；另据美媒报道称，因关税税率从11%上升至20%，越南方面未同意特朗普自行公布的关税税率。

4、欧盟考虑暂停与以色列的政治对话及贸易优惠措施。

5、据悉欧佩克+考虑从10月起暂停增产，进入观望期。另外，欧佩克在月报中下调未来四年的全球石油需求预估，上调长期需求预测。

6、美国法官在全国集体诉讼中阻止了特朗普的出生公民权命令。

7、欧盟发布通用人工智能行为准则终版AI监管再进一步。

8、马斯克宣布推出Grok 4模型，称最迟下周会应用于特斯拉汽车。

9、英伟达CEO黄仁勋周四会见了特朗普。

行情分析:

黄金:

截至7月10日，全球最大的黄金ETFSPDR Gold Trust持仓量为948.81吨，较前一个交易日增加1.44吨。7月10日，现货黄金连续第二个交易日反弹走高，盘中最高触及3330.35美元/盎司，收于日内高位下方附近，报3323.92美元/盎司，涨10.42美元或0.31%。

基本面消息，关税消息再度冲击市场，但是影响力似乎在减弱。据媒体报道，特朗普再度升级贸易战，宣布自8月1日起对美国铜进口征收50%关税，并在美东时间周三对第二批国家发出关税信函。分析指出，关税战升级的担忧，支撑金价反弹。不过有分析人士指出，“关税疲劳”已经出现，交易员需要新的催化剂来唤醒沉寂的波动性。

与此同时，在美元下跌以及美债收益率从三周高位处回落之际，金价在技术支撑位附近反弹。值得注意的是，当地时间周四，美联储理事沃勒重申，认为当前的联邦基金利率过于具有限制性，并表示可能在本月底的美联储会议上就支持降息。

另外，旧金山联储主席戴利表示，预计关税不会对通胀造成非常持久的影响。戴利称，现在是时候考虑调整利率了。不过戴利要到2027年才有美联储货币政策委员会FOMC会议投票权。今年有FOMC会议投票权的圣路易斯联储主席穆萨菜姆强调，关税对通胀的影响需要一段时间才会显现，体现了对待降息的谨慎态度。

分析指出，美联储内部的分歧，影响市场的降息预期，从而波及金价的走势。对此，华尔街日报记者NickTimiraos认为，接下来几个月的通胀数据，将提供关键检验:一是关税是否会推高通胀，二是如果通胀走势偏离预期(无论是高还是低)，美联储内部在应对策略上是否会出现分歧。

除了美联储内部分歧之外，华尔街投行对于降息预期也存在不同看法。大摩认为，6月会议纪要偏鹰派，通胀风险仍偏上行，预计2025年不会降息，到2026年才会启动175个基点的降息周期。花旗认为，后续通胀压力将得到缓解，而劳动力市场担忧加剧，这将驱使美联储在9月降息，并在此后持续降息，直至政策利率降至3-3.25%。

接下来，将关注特朗普关税谈判进展、美国重要经济数据，以及美联储官员的讲话，以寻找金价新的交易指引。

技术面来看，在重新夺回4月创纪录反弹走势的38.2%波那契回撤位3297美元关键水平之后，金价有所反弹。不过，日线图显示，14日相对强弱指数(RSI)的回升虽然可能证明黄金价格上涨是合理的。然而仍持稳于中线以下，表明缺乏看涨信心，上行潜力仍然有限。4小时图显示，技术指标有所恢复，但是仍然低于中线水平，同样表明多头仍持谨慎态度。

上行方面，目前金价回到50日简单移动平均线(SMA)阻力3323美元，接下来，黄金多头需要克服的阻力位在2日移动平均线3346美元，若黄金进一步上涨，23.6%裴波那契水平3377美元可能会带来强劲阻力。下行方面如果在50日移动均线遭受打压，可能会加剧抛售压力接下来将测试3300美元，一旦跌破，将导致金价进一步测试6月低位3248美元。