BCR分析：德法经济放缓+通胀回落，欧元缺乏基本面支撑

📉 BCR市场视角｜欧元承压震荡，政策分歧与经济疲软双重制约反弹空间

近期欧元兑美元整体维持震荡偏弱格局，在1.07–1.09区间内来回拉锯。尽管欧洲央行在6月开启降息周期，但由于美国数据持续强劲、欧洲经济基本面复苏缓慢，欧元短期走势缺乏明确方向。

🏦 一、货币政策错位：欧元利差劣势持续扩大

欧洲央行在6月将关键利率下调25个基点，开启宽松周期，而美联储则因通胀韧性与劳动力市场强劲，仍在观望中未进行降息。这种政策错位导致欧美利差扩大，持续压制欧元。

• 欧央行鸽派基调未变：拉加德表示，通胀虽放缓但仍存在粘性，货币政策仍需“循序渐进地保持宽松”；

• 美联储保持鹰派立场：鲍威尔重申需看到更多物价下行证据，9月前是否降息仍存在较大不确定性。

目前利差已逼近去年底高点，这对欧元构成结构性压制。

📉 二、经济复苏乏力，欧元缺乏基本面支撑

欧元区二季度经济数据显示，复苏进程缓慢：

• 德国制造业PMI仍处收缩区间；

• 法国与意大利通胀略有反弹，但消费与投资意愿依旧低迷；

• 整体GDP增速预期被多家机构下调至1%以下。

在通胀放缓的同时，欧元区消费需求未见明显起色，使得欧元缺乏基本面做多动力。

🌍 三、地缘政治隐忧仍存，避险情绪偏向美元

尽管中东局势暂时降温，但乌克兰战事持续、法国国内政治不稳定、欧盟议会选举结果复杂，使得欧元区政治前景不确定性上升。

在避险情绪升温时，美元仍是全球首选资产。欧元作为风险资产之一，在避险升温时往往受到压制。

📊 四、技术面：短线有支撑，中期偏弱

从技术图形来看，欧元/美元在1.07附近存在一定买盘支撑，但中期均线系统仍呈下行结构，若跌破1.0660，则不排除测试1.05的可能。

短期而言，若美联储释放鸽派信号、美元出现回调，欧元或有望反弹至1.0950一线，但整体仍以高空为主思路。

📌 BCR策略建议：以“政策分化+经济弱复苏”为核心逻辑，短线震荡偏空，中线逢高沽空为主

BCR分析认为，除非出现：

• 美联储明确开启降息；

• 欧洲经济意外加速反弹；

• 地缘局势明显缓解并重燃市场风险偏好；

否则欧元难以重回强势，建议投资者关注欧美利差动态与关键技术支撑位。