ATFX汇评：英国央行利率决议来袭，主流预期降息25基点

ATFX汇评：今日19：00，英国央行将公布8月份利率决议结果，主流预期其将降息25基点，基准利率从4.25%下降至4.00%。近期，以欧央行、加拿大央行、澳洲联储为代表的全球主要央行，都从激进降息的状态转入暂停降息。英国央行也在上次决议时宣布暂停降息。所以，今日决议虽预期降息25基点，但仍存在不确定性，可能出现按兵不动的结果（概率较低）。

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央行的政策变化往往会提前与市场沟通。英国央行行长近期的讲话并没有围绕货币政策展开，更多提及的是全球化以及美国贸易政策对全球化的冲击。英国央行其他官员将注意力集中在数字美元对欧元和欧元区金融体系的冲击方面。探求贝利对未来货币政策的观点，要追溯早更早时期。七月初，贝利表示：“我确实看到了一些潜在的疲软，尤其是在劳动力市场，而劳动力市场正在走软”。数据角度看，英国失业率连续九个月升高，最新值为4.7%，相比8月份高出0.7个百分点，逼近5%的警戒线水平。只有保持宽松货币政策，降低企业压力，劳动力市场才能持续获得提振。

通胀率角度看，英国6月份核心CPI年率为3.7%，远高于2%的温和通胀标准。今年一季度，英国GDP增速年率为1.3%，远低于当前的通胀率水平，意味着英国的宏观经济实际上处于衰退状态。另外，英国和美国虽然很早就签订了贸易协议，但内容严重偏向美国，对英国出口产业极为不利。比如英国汽车出口限额10万辆，保留10%的关税等等。这将导致英国宏观经济深度衰退，降息将成为提振经济的必须选项。

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债券市场来看，1月期英债收益率4.03%，3月期英债收益率4.08%，没有出现倒挂，意味着英央行在3个月内启动降息的概率较低。这与当前的主流降息预期矛盾，意味着本次决议有可能按兵不动。6月期英债收益率为4.02%，低于3月期英债收益率，出现倒挂现象，意味着英国央行有可能在3~6个月期间重启降息。长期来看，英国央行相对宽松的货币政策将持续利空英镑。

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