CWG资讯：美国进一步降息的预期和避险需求持续，美元周一维持震荡格局；金价再创历史新高，逼近4400关口

CWG Markets市场资讯2025年10月21日（周二）：

汇讯摘要：

周一，美元指数维持震荡格局，最终小幅收涨0.06%，报98.60。基准的10年期美债收益率收报3.9850%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.4640%。

周一，现货黄金价格强势上涨逾2.5%，不仅收复了上周五的全部跌势，还一度刷新历史高点至每盎司4381.29美元，最终收报4356.26美元，涨幅约2.5%。这一轮金价的强劲反弹，不仅源于投资者对美联储进一步降息的强烈预期，更得益于持续的避险需求，以及中美贸易谈判的潜在不确定性。随着美国政府停摆进入第20天，关键经济数据发布延迟，市场正处于一种高度敏感的状态中。

因投资者担忧全球供应过剩的可能性，油价周一收于5月初以来的最低水平。WTI原油最终收跌0.56%，报56.92美元/桶；布伦特原油最终收跌0.62%，报60.95美元/桶。

前日公布数据与消息：

美元兑日元周一小幅走高，投资者将注意力转向日本和欧元区的政治发展，同时美国的信贷风险仍在持续引发担忧。

日元小幅走低，因强硬保守派高市早苗几乎确定将在议会投票中胜出，成为日本历史上首位女首相。

高市早苗将出任新首相的预期引发市场对潜在财政扩张的担忧，可能进一步压低日元。三菱日联金融集团（MUFG）高级外汇经济学家Lee Hardman表示，市场参与者将密切关注新联合政府将提出哪些财政计划，美元兑日元报150.710日元，上涨0.08%。

日本央行审议委员高田创周一重申其支持恢复加息的立场，他曾在9月投票反对维持利率不变，此举为日元提供部分支撑。日本指标日经指数收涨逾3%，创历史新高。

日本央行将于10月30日召开政策会议，伦敦证券交易所集团(LSEG)的数据显示，市场隐含的加息25个基点的概率为23%。

欧元兑美元小幅走高，因法国政治紧张局势缓解，但投资者仍保持谨慎。市场尚未完全在定价中排除法国的政治风险，政府冻结养老金改革的决定仅提供了暂时的喘息空间。欧元兑美元报1.164美元，跌幅为0.06%。

衡量美元兑一篮子主要货币的美元指数上涨0.053%，报98.587。该指数上周五曾触及98.025，为10月6日以来最低。Trade Nation高级市场分析师David Morrison在一份报告中表示，眼下的危险似乎已经过去，投资者相信破产、坏账和欺诈指控只是个别事件，并非银行业系统性问题，经济学家指出，美元的韧性将在多个方面面临考验。

法国兴业银行全球首席经济学家Klaus Baader表示，首先，政府停摆正在直接和间接地损害经济活动，贸易紧张局势是第二大担忧。第三，已实施的（进口）关税的影响继续显现，拖累实际家庭收入增长，并压缩企业利润率。

巴克莱银行指出，由于未来几周没有明显的催化因素促使联邦政府停摆结束，停摆可能将持续至11月，届时政治和经济压力将加剧。

澳元兑美元周一上涨0.48%，报0.652美元，因数据显示亚洲大国的经济对关税具有一定韧性，提振市场人气。

油价周一收于5月初以来的最低水平，投资者权衡全球供应过剩的可能性，加上贸易紧张局势加剧对经济放缓和能源需求疲软的担忧。

布伦特原油期货收跌0.46%，报每桶61.01美元。美国原油期货收跌0.03%，报每桶57.52美元。两大指标原油盘中一度下跌逾1美元，最终均收于5月初以来的最低水平。

从全球指标布伦特原油的期货结构来看，交易员的担忧已从供应不足转向供应过剩。

布伦特和美国原油期货的六个月价差均显示，近期交割的合约价格低于远期交割的合约，即所谓的“期货升水结构”，该结构鼓励交易商储油，以便在未来供应收紧时以更高的价格出售。布伦特原油上周四出现期货升水结构，为5月短暂出现以来首次，目前升水为2023年12月以来最高。美国原油期货升水结构则于上周五出现，为2024年1月以来首次。

Again Capital合伙人John Kilduff表示：“供应过剩的担忧正席卷市场，尤其是展望 2026 年。我们将看到浮式储油量上升，内陆储罐也将被填满。这是我们许久未见的真正利空叙事，”他补充道。

在一定程度上限制油价跌幅的一则消息是：一个董事会成员包括甲骨文、亚马逊和埃克森美孚的游说团体，正敦促特朗普政府立即暂停实施“关联方规则”，称该规则已导致数十亿美元的美国出口停滞，并可能促使其他国家将美企排除出其供应链。

周一进行的一项初步调查显示，美国原油库存上周可能增加，这进一步施压油价。

金价周一上涨逾 2%，受助于美国进一步降息的预期和避险需求持续，与此同时，投资者等待即将举行的贸易谈判和本周美国公布的通胀数据。

现货金再度刷新历史高位至每盎司4381.29美元。美国12月期金收涨3.5%，报每盎司4359.40美元。

CPM Group管理合伙人Jeffrey Christian表示，政治和经济忧虑推动金价在上周五大跌后反弹。我们预计未来几周乃至几个月金价将进一步上涨，若很快升至每盎司4500美元也不会令人意外。

美国政府停摆已持续至第20天，参议院上周第十次尝试打破僵局仍告失败。政府停摆也导致关键经济数据发布延迟，使投资者和政策制定者在下周美联储政策会议前陷入数据真空。

因政府停摆而推迟的美国消费者物价指数（CPI）数据预计将于周五公布。与此同时，交易员押注美联储下周降息的概率高达99%，并预计12月还将再次降息。

投资者也在关注贸易谈判的进一步进展。Christian表示，我不会对金价在明年某个时候升至每盎司5000美元感到意外。这将取决于政治问题持续甚至恶化，而这正是我们当前所面临的情况，现货银上涨0.6%，报每盎司52.17美元，上周五盘中曾触及54.47美元的纪录高位，但最终下跌4.4%。其他贵金属方面，铂金上涨1.9%，报每盎司1640.90美元；钯金上涨1.5%，报每盎司1496.59美元。

美元指数技术分析：

美指周一上涨在98.65之下遇阻，下跌在98.35之上受到支持，意味着美元短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在98.25之上企稳，后市上涨的目标将会指向98.70--98.80之间。今天美指短线阻力在98.65--98.70，短线重要阻力在98.75--98.80。今天美指短线支持在98.40--98.45，短线重要支持在98.25--98.30。

欧元/美元技术分析：

欧美周一下跌在1.1635之上受到支持，上涨在1.1675之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在1.1690之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.1630--1.1615之间。今天欧美短线阻力在1.1665--1.1670，短线重要阻力在1.1685--1.1690。今天欧美短线支持在1.1630--1.1635，短线重要支持在1.1615--1.1620。

黄金技术分析：

黄金周一下跌在4218.00之上受到支持，上涨在4381.00之下遇阻，意味着黄金短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果黄金今天下跌在4319.00之上企稳，后市上涨的目标将会指向4421.00--4483.00之间。今天黄金短线阻力在4420.00--4421.00，短线重要阻力在4482.00--4483.00。今天黄金短线支持在4319.00--4320.00，短线重要支持在4300.00--4301.00。

主要财经数据：

财经大事件:

市场波动：

美国股市收盘：美股道指收涨1.12%，标普500指数涨1.07%，纳指涨1.37%。齐昂银行涨4.6%，甲骨文(ORCL.N)跌近5%。苹果(AAPL.O)涨4%，市值接近4万亿美元。纳斯达克中国金龙指数收涨2.4%，阿里巴巴(BABA.N)涨3.8%，蔚来汽车(NIO.N)涨4.7%。

欧洲股市收盘：欧洲主要股指集体收涨，法国CAC40指数收涨0.39%；德国DAX30指数收涨1.8%；英国富时100指数收涨0.52%；欧洲斯托克50指数收涨1.31%。

贵金属收盘：受美联储将进一步降息的预期和持续的避险需求提振，现货黄金突破上周五的纪录高位，触及4381.4美元/盎司，最终收涨2.46%，报4355.67美元/盎司；现货白银最终收涨1.01%，报52.39美元/盎司。

CWG后市预测：

美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。

美元指数：可以在98.80---98.30的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。

欧元/美元：可以在1.1690---1.1615的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。

英镑/美元：可以在1.3460---1.3375的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。

美元/瑞郎：可以在0.7960---0.7885的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。

美元/日元：可以在151.65---150.25的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。

澳元/美元：可以在0.6545---0.6490的区间下限买入，有效破位25个点止损，目标在区间的上限。

美元/加元：可以在1.4080---1.3985的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。

黄金：可以在4420.00---4320.00的区间下限买入，有效破位20美元止损，目标在区间的上限。

提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。

依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。

建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。

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