VSTAR每日美股行情（11/11/2025）

大盘回顾

防御性板块走势，风险偏好回升

美股在多重利好带动下强势反弹。美国参议院以 60 比 40 票通过预算协议，国会预计将批准多项部门拨款，并暂时延长其他机构资金至 1 月底，同时恢复联邦员工薪资与地方拨款。这被市场视为结束政府停摆的关键突破，意味着经济数据即将恢复公布，联准会政策方向更为明朗，有助于降低不确定性、提振市场信心。

贸易方面。美国贸易代表署（USTR）宣布暂停对中国海运、物流、造船业的 301 调查一年，并暂缓对起重机等设备征收 100% 关税。中国同步回应，暂停对美方船舶收费与反制措施一年。双边关系缓和推动风险偏好上升，美股期货于亚洲时段走高，三大指数全面收涨。

板块表现上，科技与半导体领涨。英伟达（NVDA）飙升近 6%，创下自四月以来最大单日涨幅，博通（AVGO）、美光（MU）、超微（AMD）等同步走强。AI 伺服器及高效运算需求再度点燃资金热度，设备股如西部数据（WDC）、希捷（STX）亦大幅上扬。资金明显回流大型与高成长股，AI+半导体仍是市场主线。

相对而言，医疗保健板块承压。Elevance（ELV）、HCA Healthcare（HCA）、联合健康（UNH）走低，因市场担忧平价医疗法案（ACA）补贴可能无法延长。不过，礼来（LLY）因获券商上调评级逆势上涨，显示投资者仍青睐具创新能力与成长逻辑的制药龙头。防御性板块如核心消费、房地产与公用事业走弱，显示市场风险偏好回升、资金重新转向成长与科技领域。

今日盘前分析

美参院通过支出法案，停摆危机将终结 市场风险偏好全面回升

美国政府停摆进入收尾阶段，参议院以60票对40票通过支出法案，为恢复政府运转铺平道路，众议院预计最快将于周三进行表决，若顺利通过，法案将递交总统特朗普签署。该方案暂时维持政府资金至明年1月30日，并为农业、军事建设及立法机构提供全年拨款。尽管这场“创纪录的停摆”即将结束，分析人士仍警告，新一轮财政僵局可能在1月底再度上演。市场普遍预期，随着数据发布恢复及政策不确定性下降，美联储或在未来几个月内迎来降息周期。

市场层面，风险情绪显著回升。黄金与纳指创下数月最佳单日表现，金价受降息预期支撑重新走强，美元兑日元跌至九个月低位。亚洲市场普遍偏稳，AI与科技板块继续领涨。中国“双11”购物节消费强劲，销售额有望突破1.4万亿元人民币，显示内需韧性。

投资者本周将关注美股财报及通胀数据：重点包括Sea（SE）、Oklo（OKLO）、思科（CSCO）、Circle（CRCL）、迪士尼（DIS）、应用材料（AMAT）与Redcat（RCAT），以及周四美国CPI和周五PPI、零售销售数据，以评估联储后续政策路径。

NAS100

NAS100反弹或延续

纳斯达克100指数（NAS100）在连续反弹后短线进入整理阶段，目前1小时图上价格稳守于25,550上方，贴近EMA20支撑区。MACD虽出现轻微回落，但仍处于零轴上方，显示多头动能尚未明显衰竭。若价格守稳25,540–25,560区间，结构上仍偏向健康回踩，有望继续向25,800–26,000区域延伸。

相反，若跌破25,360前低支撑，则短线结构将转弱，或再度测试25,100区域。整体来看，趋势仍以反弹延续为主，回踩支撑提供逢低布局机会，除非放量跌破EMA支撑并伴随MACD死叉确认转势。

VIX （恐慌指数）

恐慌回落，市场情绪明显修复

VIX指数在最新交易日下跌近8%，收于17.6，创下近三周低点，反映市场避险情绪持续降温。此前因政府停摆及贸易不确定性引发的波动已显著消退，投资者风险偏好回升。

从技术面来看，VIX自10月底触及高点后一路下行，目前重新回到20以下的中性区间，显示市场对短期系统性风险的担忧减弱。若后续维持在16–18区间整理，将有助于股市延续反弹动能；但若指数再度跌破16，则需警惕过度乐观带来的情绪反转风险。

整体而言，波动率的下降强化了当前股市的上行格局，短线仍以风险偏好回暖为主导。

亚马逊（AMZN）

回踩确认支撑，结构仍稳中偏强

亚马逊（AMZN）在2025年第三季度展现出强劲复苏动能，AWS营收同比增长20%，运营现金流暴增78%，标志公司在效率与盈利结构上进入新阶段。AI与机器人业务成为增长核心：自研Trainium2芯片与Project Rainier集群扩大全球算力布局，AI购物助理Rufus提升转化率60%，广告业务同比增长22%，Zoox自动驾驶出租车开始商业化。多元业务齐头并进，使亚马逊从传统电商平台转型为AI驱动的科技基础设施巨头。

SA分析师预计，若亚马逊在2029年前将营业利润率提升至20%，其营业利润有望突破2000亿美元，对应市值上看5–7.5万亿美元，具备“七巨头”中最具上行潜力的估值空间。当前亚马逊仅约25倍2027年远期市盈率，较Walmart与Costco等传统零售股更具吸引力。尽管AWS增速与AI投入仍是潜在风险，但亚马逊正凭借AI与自动化的深度整合，构建长期成本优势与利润扩张空间，持续强化其在下一轮科技革命中的核心地位。

亚马逊股价在财报利好后高位震荡，最新收于248.4美元，上涨1.63%。技术面显示，股价自211美元支撑区起稳后快速突破箱体上沿238美元，并在回踩中守稳该水平，显示突破有效。20日均线（EMA 235）继续上行，为中期趋势提供支撑。有望再次挑战260美元前高；反之，若跌破该支撑并回落至EMA下方，则短线或转入整理区间。总体而言，AMZN仍处于财报驱动的多头节奏中，回调属健康消化，主趋势维持上行结构。

英伟达（NVDA）

AI需求远超供应，财报前行情再升温

花旗在英伟达（NVDA）财报前发布看多报告，重申“买入”评级并将目标价从210美元上调至220美元，同时启动“30天短期看涨”观点。分析师预计英伟达将在11月19日公布的财报中实现“营收超预期与指引上调”（beat & raise），预测10月季度营收约570亿美元、1月季度指引可达620亿美元，均高于市场预期。花旗指出，当前制约英伟达增长的并非需求放缓，而是CoWoS封装产能受限，AI芯片供应将在2026年前持续低于需求，Blackwell架构GPU的出货势头进一步强化这一观点。

报告驳斥了“AI泡沫论”，认为AI投资并非虚火，而是由真实需求驱动。花旗预计，全球数据中心半导体市场规模将在2028年达到6,540亿美元，较此前预期上调16%。英伟达当前市盈率约28倍，低于博通（38倍）与AMD（37倍），估值仍具吸引力。基于2026年EPS预估7.24美元与30倍估值模型，花旗认为英伟达仍是AI周期中最具结构性上行潜力的龙头，AI供需缺口将继续支撑其业绩与股价双升。

英伟达股价大涨5.8%，收于199美元，成功守住关键支撑位180美元后展开强势反弹。技术面上，短线跌势已被快速修复，MACD指标出现止跌迹象，显示动能重新转强。价格重新站回中期上升通道内，若能稳于190美元上方，将有望进一步挑战210美元前高。

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