【每日策略】停摆结束 尘埃未定

黄金方面：

隔夜黄金大幅上涨，价格直逼前期高点。理论上来讲美国结束停摆，市场避险情绪会消退，但市场的实际反应大相径庭，亚盘黄金并未走弱，所以停摆可能已经结束，但后期依旧存在很大不确定性。

接下来应关注美联储理事库克的任免结果，这可能会影响到市场对美联储和美元的信任度。美国最高法院表示，将在明年1月21日举行口头辩论，讨论美国总统特朗普是否有权解雇库克。若库克被免职，则美联储的独立性将会被削弱，市场会选择其他资产对冲美元带来的风险，黄金将成最大受益者。

智昇研究市场策略师鹏程认为，近些年去美元化一直在进行，若美联储丧失独立性，或市场认为美联储未来更加倾向于配合美国政府的政策行事，则这一进程会加速，而美元的最佳替代者也只有黄金。

技术面：

黄金日线收中阳线，但乖离率有过大的迹象。4小时周期结构有完成的可能，且价格临近上方压力位，谨防短线回撤，日内可关注上方4223美元一线的压力。

原油方面：

隔夜油价出现崩盘式下跌，WTI原油期货暴跌4.18%，布伦特原油期货下跌3.76%，前期反弹走势直接被打断，也使得市场措手不及。

短线暴跌的导火索是欧佩克+的11月月度报告，该报告释放了恐慌的信号，欧佩克+计划增产13.7万桶/日，但其10月实际产量反而环比下降7.3万桶/日，至4302万桶/日。市场却将其解读为欧佩克变相承认过剩压力巨大，从而触发抛售潮。

目前全球原油市场已经进入结构性过剩的阶段，全球市场已从每日短缺40万桶转为每日过剩50万桶。根据IEA的研究报告，在今后一段时间，全球原油库存将持续上升，2026年过剩产量有可能达到每日400万桶的创纪录水平，这将对中长期油价构成显著下行压力。

技术面：

原油日线收大阴线，价格跌破短期均线系统，下跌结构有扩大化的可能。4小时周期有超跌的可能，且收止跌K线组合，但面临上方压力区域的压制，短线可关注上方59.35美元一线的压力。

美元指数：

隔夜美元持续震荡，但跌幅很有限，美国政府结束停摆，理论上利多美元，但接下来美联储的操作可能使得美元长期弱势化。

美国总统特朗普签署临时拨款法案，美国史上最长的政府“停摆”宣告结束。该法案将为联邦政府提供持续拨款，使大部分政府机构获得运作资金直至2026年1月30日，也就是说未来两个月依然有再次停摆的可能，美元以及美元资产依旧可能会被抛售。

特朗普表示，停摆给美国造成了1.5万亿美元的损失。接下来的经济数据大概率很差，疲弱的数据将促使美联储继续降息，以达到为美国经济托底的目的，长期降息周期下，美元将长期走弱。

技术面：

美元指数日线在上方压力位承压后下行，整体形成下降中继形态，或预示着美元将长期弱势。4小时周期高低点下移，但受长期均线的支撑，短线可能震荡下行，日内可关注上方99.70一线的压力。

日经225方面：

日经225日线收阳包阴的k线组合，且价格再次站上短期均线，有止跌的可能。1小时周期低点上移，价格上破关键点位，形成上升趋势，可关注下方50740一线的支撑。

铜方面：

铜日线连续收小阳线，整体形成上升中继形态的概率很大。1小时周期上升结构完成，短线已经开始调整，但调整可能随时到位，操作上尽可能以低多为主，日内可关注5美元一线的支撑。

11月13日市场速览：

1、管理美联储巨额债券和现金持仓（系统公开市场账户）的罗伯托·佩尔利表示，需要使用央行常备回购工具的金融机构应在必要时积极使用该工具，并强调大规模使用不会构成问题。

2、美众议院通过结束政府停摆法案，送交特朗普签署。

3、美国最高法院已确定于明年1月21日就特朗普罢免美联储理事莉莎·库克的诉求举行口头辩论。

11月13日重磅数据/事件预览：

1、17:00 IEA公布月度原油市场报告。

2、18:00 欧元区9月工业产出月率。

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