Moneta每日新聞：瑞士經濟因關稅陷入萎縮，央行面臨再度寬鬆壓力

瑞士經濟在今年第三季度意外陷入收縮，成為歐洲主要經濟體中最新一個受到全球貿易摩擦衝擊的國家。最新資料顯示，在截至9月的三個月裡，瑞士GDP錄得0.5%的下降，遠弱於前一季度的微幅增長，也與年初尚保持0.7%增速的狀態形成鮮明對比。連續兩個季度的動能放緩引發市場對瑞士經濟前景的更多擔憂。

這一逆轉與美國在夏季突然加征的高額關稅密切相關。8月初，特朗普政府決定對大部分從瑞士進口的商品徵收高達39%的關稅，這一措施令瑞士製造業和出口企業受到重創。行業組織 Swissmem 當時形容，這是瑞士產業“多年未見的最壞情境之一”。美國本就是瑞士腕表、機械設備以及高端食品的重要市場，關稅衝擊自然來得迅猛。

不過局勢在近期出現緩和跡象。在瑞士政界與企業界的持續遊說下，雙方上周達成新協定，將此前的懲罰性關稅下調至15%，與歐盟在美國面臨的稅率保持一致。儘管壓力減輕，但企業界普遍認為，高關稅的短期衝擊已經在第三季度的數據中深刻反映出來。

在國內方面，疲軟的經濟增長給瑞士央行（SNB）帶來更大的政策壓力。當地通脹率近幾個月一直徘徊在接近零的水準，需求不足的跡象也愈加明顯。在這種背景下，市場愈發預期央行可能不得不進一步放鬆貨幣政策，以減輕外部衝擊並刺激國內經濟活力。

然而，瑞士央行一直強調，將基準利率重新降到零以下並非輕易之舉。儘管如此，隨著外部壓力持續累積，市場普遍認為，SNB在未來數月可能不得不再度權衡這一選項。

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