【BCR国际金融新闻速览】央行购金步伐稳健，凸显战略意图

根据世界黄金协会（WGC）发布的最新数据，2025年10月全球央行黄金需求继续保持强劲态势。当月净购金量达到53吨，环比增长36%，创下今年以来最大的月度净需求，延续了全年官方部门对黄金的积极配置趋势。

尽管购金行为仍集中在少数央行，但整体需求格局凸显了黄金在当今宏观经济环境下的战略价值。波兰国家银行在暂停数月后，于10月重返市场，单月购入16吨黄金，成为该月最主要的买家。此举使其黄金储备总量上升至531吨，占总储备比例达到26%。该行近期已将黄金配置目标上调至30%，反映出其对黄金长期价值的认可。

巴西中央银行连续第二个月增持黄金，10月购入16吨，此前9月亦增持15吨。目前巴西黄金储备已达161吨，占总储备的6%。此外，乌兹别克斯坦、印度尼西亚、土耳其、捷克、吉尔吉斯斯坦、加纳、中国、哈萨克斯坦及菲律宾等多家央行也在10月进行了规模不等的黄金增持。

在WGC统计发布时，俄罗斯中央银行是当月唯一报告黄金储备下降的机构，减少3吨至2327吨。

截至10月底，今年以来全球央行已公布的净购金总量累计达254吨。虽然增速较前三年度有所放缓——部分反映了金价持续高位运行的影响——但新兴市场央行的持续、稳步购入，强烈表明其行为是战略性的长期配置，而非短期投机。这在当前全球经济与地缘政治不确定性持续的背景下，尤其具有标志性意义。

从年度累计数据看，波兰国家银行仍是2025年至今最大的官方黄金买家，累计增持83吨，约为第二大买家哈萨克斯坦（41吨）的两倍。尽管新兴市场央行仍是购金主力，但参与机构的范围依然广泛，涵盖多个长期配置方及新进买家。

这一趋势也与WGC年度调查结论相呼应。调查显示，高达95%的受访央行预计未来一年全球官方黄金储备将继续增长。一些央行已公开披露中长期增持计划：塞尔维亚总统近期表示，计划到2030年将该国黄金储备从目前的52吨提升至至少100吨；而在近期于京都举行的伦敦金银市场协会会议上，马达加斯加与韩国亦表达了增加黄金储备的意向，不过尚未公布具体时间表。

综合来看，在全球宏观波动性与结构性风险并存的背景下，黄金作为储备资产的安全性与战略价值正持续获得各国央行的重视。多数央行的购金行为呈现长期化、规划化特征，反映出黄金在国际储备体系中的地位仍在稳步提升。