RG 资讯 | 摩根大通：美国经济增长前景依然稳固，将使美联储难以大幅降息

摩根大通策略团队建议，将做空两年期美国国债作为一项战术性交易，理由是美国经济增长前景依然稳健，这将使美联储难以实施大幅降息。

以Jay Barry为首的策略师在报告中指出：“美国经济基本面依然强劲。一旦凯文·沃什获得确认并接任美联储主席，他将很难完全按照个人意愿主导联邦公开市场委员会（FOMC）的决策。”

这一观点发布之际，市场正密切关注本周五即将公布的关键通胀数据，该报告或将为美联储下一步政策路径提供重要线索。任何物价压力缓和的迹象，都可能提振对政策敏感的短期国债需求。

本周以来，美债收益率剧烈波动，主要受到科技股抛售以及强劲就业数据的影响。同时，特朗普提名的下任美联储主席沃什未来将如何执掌货币政策，也成为市场热议焦点。

目前，交易员普遍预计美联储将在7月降息25个基点，并在年底前再降息一次。而在本周早些时候强于预期的就业报告公布前，市场几乎完全定价6月降息的可能性。

周五亚洲交易时段，两年期美债收益率小幅上行2个基点至3.47%，此前一个交易日该收益率曾下跌约5个基点。

不过，市场内部仍存在分歧。

对冲基金经理、Greenlight Capital联合创始人David Einhorn认为，在沃什领导下，美联储降息幅度将“远超”当前市场预期。

他表示，自己已买入担保隔夜融资利率（SOFR）期货，押注若未来出现更大幅度降息，该品种将迎来反弹。

摩根大通同时预计，受年初价格压力以及政府停摆影响消退等因素推动，美国1月核心CPI（剔除食品与能源）环比或将上涨0.39%，高于经济学家平均预期的0.31%。

报告最后总结称：“我们认为，短端收益率很难从当前水平出现大幅下行。”