TWT通富每日汇评2月13日

WTI （1H）

【基本面】

· 供给侧与地缘溢价决定“上沿”弹性：OPEC+ 配额执行/自愿减产纪律与中东、航运等运输风险，决定油价上冲时能否“站住”。地缘风险升温或供给收紧，油价更易上测阻力；风险缓和或供给回归，溢价会更快回吐。

· 美国供给弹性偏弱：页岩行业强调资本纪律（钻机与DUC偏低、融资成本更高），边际放量门槛抬升，使得油价对库存与需求变化更敏感。

· 库存与成品油需求是落地验证：EIA 库存、汽油/馏分油裂解价差反映终端需求与炼厂开工；若库存累库叠加裂差走弱，油价更偏弱；若持续去库且裂差走强，油价更易获得近月支撑。

· 美元与真实利率是金融放大器：美元走强/真实利率上行往往压制油价风险偏好；美元转弱或金融条件放松则利好反弹延续。

· 交易含义：当前更偏“区间滚动 + 反弹做空优先”，除非出现强催化并完成关键位站稳确认。

【技术面】

· 结构：冲高至 65 附近承压回落，现运行 62.7 一线，重心下移，节奏转为震荡偏弱，仍需防继续回踩。

· 上方关注：63.80–64.50z

· 下方关注：61.80–61.20

· 策略要点：

o 反弹到阻力带不过位（放量不涨/上影增多/阴线反包）→ 顺势做空，目标先看 62.0 附近，再看61.80–61.20；

o 下探到支撑带企稳（假破回收/阳吞阴）→ 短多博修复，目标先看 63.80；

o 有效跌破 61.20 且反抽不过 → 空头延续；若能重新站回并稳住 64.50 上方，才视为弱势结构被破坏，转为回踩再看多。

GBPUSD（1H）

【基本面】

· 高β属性：英镑对美元与风险情绪更敏感；当美元走强或避险升温，英镑反弹持续性通常更差，容易走“反抽承压”。

· 利差与政策预期：BoE 与美联储的相对路径（降息节奏、措辞偏鹰/偏鸽）会通过利差影响英镑弹性；在美元主导日，英镑更容易跟随美元方向走。

· 交易含义：更适合“逢反弹试空 + 支撑位只做短多”，等待美元与风险情绪给出更清晰的单边驱动。

【技术面】

· 结构：反弹无力，延续震荡下行；现围绕 1.3620 整理，短线偏弱。

· 上方关注：1.3680–1.3720

· 下方关注：1.3580–1.3520

· 策略要点：

o 到阻力带受阻 → 顺势做空，目标先看 1.3580；

o 到支撑带企稳 → 短多博反弹，目标先看 1.3680；

o 有效跌破 1.3520 且反抽不过 → 空头延续；若强势站稳 1.3720，上方空间才可能重新打开。

EURUSD（1H）

【基本面】

· 外部锚=美元强弱：欧元短线主要受美元真实利率与风险偏好定价影响；美元偏强时，欧元上行多为修复，突破延续更难。

· 利差再定价是中期变量：ECB vs Fed 的相对政策路径决定欧元能否从区间走出趋势；若市场预期偏向美元端更“久高利率”，欧元反弹会更容易在阻力位受挫。

· 交易含义：当前更像“反弹后整理”，以关键位做区间交易更合适。

【技术面】

· 结构：反弹后高位整理，动能放缓；现于 1.1870 一带震荡，短线或继续区间整理。

· 上方关注：1.1900–1.1920

· 下方关注：1.1840–1.1800

· 策略要点：

o 到阻力带不过位 → 反弹做空，目标看 1.1840/1.1800；

o 回踩支撑带企稳 → 短多看回抽至 1.1900；

o 有效上破 1.1920 并站稳 → 由整理转强，回踩不破再顺势多；

o 有效跌破 1.1800 → 区间下破，顺势看空延续。

USDJPY（1H）

【基本面】

· 核心驱动：美债收益率与美日利差：收益率上行通常利多 USDJPY，收益率回落则更容易引发下行或深度回撤。

· 政策敏感：日元处于政策敏感区，单边延伸后易出现急跌急拉；更适合“关键位确认”而非追价。

· 风险情绪影响节奏：避险升温→日元走强→USDJPY更易下行；风险偏好回暖则相反。

【技术面】

· 结构：趋势转弱，空头节奏延续；自 157 上方回落后连续破位，现于 152.9 附近，重心明显下移。

· 上方关注：153.80–154.50

· 下方关注：152.00–151.50

· 策略要点：

o 反抽到阻力带不过位 → 顺势做空，目标先看 152.0；

o 下探支撑带企稳 → 短多博修复，目标先看 153.8；

o 有效跌破 151.50 且反抽不过 → 空头延续；若强势站稳 154.50，则空头结构被破坏，转为回踩再评估多头。

XAUUSD（1H）

【基本面】

· 三因子框架：真实利率、美元强弱、避险需求共同驱动。美元与收益率上行通常压制黄金；收益率回落或避险升温则支撑黄金。

· 资金行为：高位回落后更偏“滚动止盈+区间”：在缺乏新增强催化时，金价更容易在关键位附近反复拉锯，出现“假突破/假跌破”。

· 交易含义：以区间交易为主，突破必须等“站稳确认”，避免追单。

【技术面】

· 结构：震荡整理，跌破中枢后弱势修复；现于 4940 附近，短线仍处震荡偏弱。

· 上方关注：4980–5010

· 下方关注：4900–4870

· 策略要点：

o 到阻力带受阻 → 分批止盈/轻仓短空，目标先看 4900；

o 回踩支撑带企稳 → 短多博修复，目标先看 4980；

o 有效跌破 4870 且反抽不过 → 转弱延续；若强势站稳 5010，则弱势结构被破坏，转为回踩再顺势多。