万腾Vatee 2026.02.18每日市场分析报告

一、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

o 多位美联储官员对“何时重启降息”分歧明显，但一致认为通胀是最大拦路虎：古尔斯比称若通胀（尤其服务业）继续向2%回落且关税涨价属一次性，今年仍可能有多次降息空间；戴利强调需维持适度偏紧并警惕AI投资推升需求与通胀；理事巴尔则更偏鹰，认为通胀风险仍高，降息可能还要等更久。

2、全球市场动态

o 新西兰联储会议纪要显示，委员会一致维持OCR在2.25%不变，认为经济仍在复苏早期、需求与就业尚未完全修复且仍有闲置产能，因此政策需在一段时间内保持宽松；同时预计通胀将回到1%–3%目标区间并向中点靠拢，但仍警惕通胀偏高与宽松过久的风险，若复苏按预期推进，货币刺激可能更早逐步退出。

o IMF在最新对日第四条款磋商中警告，日本应避免下调或暂停征收消费税（如食品税），因这类非针对性减税会侵蚀财政空间、加剧财政风险；在更高收益率再融资背景下，IMF预计日本公共债务利息支出到2031年将较2025年翻倍，高债务叠加财政恶化使经济更易受冲击。

o 2月18日上午，日本高市早苗内阁在内阁会议上集体辞职；当天国会众议院与参议院将分别举行首相指名选举，依宪法在众议院选举后召集特别国会当日由现内阁总辞、随后选出新任首相并据此重新组阁。

3、地缘与风险事件

o 美伊间接核谈双方均称“取得进展”，伊朗表示已就指导原则形成共识并将在两周内提交更详细提案、随后交换草案文本并继续磋商；但美方强调关键分歧与“红线”仍未解决，副总统万斯称谈判尚无突破且军事选项仍在桌面上，在美国加大中东军事部署、伊朗同步展示武力的背景下，局势仍偏紧张并令市场对霍尔木兹航道与油价风险保持敏感。

o 俄乌冲突在无人机/导弹攻防上明显升级，双方各自通报大规模拦截与发射，并将打击重点指向能源与港口设施，乌方称新年以来已袭击俄境内9家炼油厂；与此同时日内瓦俄美乌会谈继续推进但分歧尖锐——特朗普施压乌方尽快达成协议，俄方强调兼顾各方利益，泽连斯基称袭击越多越难谈；北约爱沙尼亚训练、制裁执法与油轮扣押引发俄对欧洲航运报复警告。

二、行情回顾与分析

1、黄金（XAUUSD）

截至2026年2月17日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1075.61吨,较上一个交易日减少1.42吨。2026年2月17日现货黄金自4995.6美元/盎司开盘后短暂上摸5000美元关口，随后全天震荡下行。盘中三次急跌，最低向下触及4841.67美元/盎司后低位震荡，最终收于4878.98美元/盎司，跌163.22美元或3.24%。

基本面消息，近期地缘风险边际降温成为压制金价的主线——美伊核谈释放“取得进展、形成指导原则”的信号，叠加俄乌在日内瓦开启和平会谈，削弱了黄金的避险溢价；同时美元在亚洲春节假期流动性偏淡阶段走强、美债收益率走高，进一步抬升持有黄金的机会成本。短期市场还在等待美联储1月会议纪要与美国PCE通胀数据落地，以校准年内降息节奏（主流仍偏向年中开启）。

受此影响，金价连续两个交易日回落，周二现货黄金单日跌超2%，盘中一度下挫近150美元并失守4900关口，低见4840附近，最终收于4878美元一线；COMEX黄金期货同步走弱，结算价回落至4906美元附近。贵金属整体承压，现货白银盘中跌破72美元、收于73美元上方，波动显著放大；美元指数“倒V”后收在97.12附近，2年/10年美债收益率分别回升至约3.44%和4.06%一线，对金银形成共振压力。

市场情绪方面，风险偏好修复（美股转涨）使资金从“避险仓位”回流，黄金多头在缺乏新增利多催化时更容易触发获利了结；与此同时，市场的避险选择更偏向“美元+美债”的传统组合，令黄金的相对吸引力阶段性下降。再加上亚洲多地休市导致买盘缺位、交易深度不足，短线资金更容易放大波动，整体情绪从“追涨”切换为“等数据、控仓位”的观望状态。

技术分析上，日线看黄金在此前快速冲高后进入高位整理区间，本轮回落已逼近短期均线与前低密集区域，短线关键支撑先看4830附近，其次是4800整数关口；若有效跌破，技术性回调可能进一步延伸。上方压力集中在4900一带，收复并站稳则有望重回强势震荡结构；4小时图仍以区间震荡为主，动能指标走弱、RSI回落至中性附近，节奏上更偏“数据落地前的震荡寻底/反抽”，方向仍取决于美元与利率预期的再定价。

重点数据关注：美国12月新屋开工总数年化、美国12月耐用品订单月率、美国12月营建许可总数、美国1月工业产出月率、美国1月谘商会领先指标月率。

重要事件关注：美联储公布货币政策会议纪要。

当日目标区间：本轮回落已逼近短期均线与前低密集区域，短线关键支撑先看4830附近，其次是4800整数关口。

2、原油（XTIUSD）

在伊朗外长称美伊核谈已就主要“指导原则”形成共识后，市场迅速下调中东地缘风险溢价，并开始计入未来制裁可能松动、伊朗原油出口回升的预期，国际油价随即跳水：WTI由高位回落、盘中一度跌破62美元并触及两周低位，最终收跌约2%至62.2美元附近；布伦特同步回落至67美元一线。尽管谈判仍处原则阶段、美国在中东增兵与伊朗强硬表态并存（霍尔木兹海峡也曾因军演出现短时交通限制、但被市场视为可控扰动），但当日价格主导逻辑仍是“外交缓和→风险溢价回吐”；叠加哈萨克斯坦腾吉兹油田逐步增产等供给端边际改善，令油价在短期更呈现对谈判消息高度敏感、波动由预期驱动而非现货供需立刻变化的特征。

当日目标区间：短线保持逢高做空思路，支撑线附近可按需止盈，做单带好止损。

3、EURUSD

重点数据关注：法国1月CPI月率终值。

当日内持续上升。转折点在1.1825。

交易策略: 在 1.1825 之上，看涨，目标价位为 1.1865 ，然后为 1.1880。

备选策略: 在 1.1825 下，看空，目标价位定在 1.1805 ，然后为 1.1785。

技术点评: RSI技术指标缺乏下降动能。

4、GBPUSD

重点数据关注：英国1月CPI月率、英国1月零售物价指数月率。

当日内反弹向上，转折点在1.3525。

交易策略: 在 1.3525 之上，看涨，目标价位为 1.3590 ，然后为 1.3615。

备选策略: 在 1.3525 下，看空，目标价位定在 1.3500 ，然后为 1.3480。

技术点评: 在1.3525之上，为多头信号，向上的目标位为1.3590。

5、AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：0.706以下做多，带好止损。

6、USDJPY

今日无重点数据关注。

当日策略：以逢低做多为主，带好止损。

三、总结和展望

近期宏观层面呈现“政策分歧+通胀黏性+政治与地缘再定价”的组合：美联储内部对何时重启降息看法不一，但共识是通胀（尤其服务业通胀与关税传导的不确定性）仍是最大掣肘，政策倾向在看到更明确的通胀回落证据前保持审慎；新西兰联储则维持OCR不变并延续偏宽松取向，强调复苏尚早、仍有闲置产能，但同时讨论宽松维持过久的风险与可能更早退出刺激的条件。日本方面，IMF警告避免下调消费税以免财政风险上行，而高市早苗内阁集体辞职并启动首相指名选举，短期或加大政策连续性与市场预期的不确定性；地缘上，美伊核谈释放“取得进展”的信号但红线仍未解决、军事选项仍被提及，俄乌在冲突烈度上仍高但谈判进程推进，整体对风险资产的边际扰动呈现“降温与反复并存”。

市场方面，风险情绪修复带动美股转涨、美元指数日内冲高回落但仍偏强，叠加美债收益率回升，使贵金属在“避险溢价回吐+机会成本上升”的共振下继续调整，金价从高位回落并在关键整数位附近寻找支撑，白银波动更为放大；原油则在美伊谈判进展引发的风险溢价回吐中走弱，重新回到近期震荡区间下沿附近。往后看，短线定价主线仍将围绕美联储会议纪要与通胀数据对“年中降息”预期的校准，以及地缘谈判的连续性与突发扰动；若纪要/数据偏鹰、美元与利率维持强势，金价与油价更可能维持偏弱震荡并测试下沿支撑，反之若政策预期转鸽或地缘再度升温，避险与通胀对冲需求可能阶段性回流，带来快速反抽与波动加剧。

风险提示及免责条款

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