【每日策略】战争推高通胀 降息或将推迟

黄金小时图

黄金方面：

隔夜黄金出现跳水式走势，趋势已经逆转，美伊冲突会推高全球通胀，高利率时代可能维持得更久。

若美伊冲突维持有限升级，未出现大范围外溢，黄金将维持高位震荡，在避险情绪发酵与市场预期消化间反复博弈。若战火蔓延、航道受阻，油价上涨将直接推升全球通胀预期，进而影响全球央行尤其是美联储的政策节奏，目前预计6月维持利率不变的概率为47%，高于此前的42.7%。

智昇研究市场策略师鹏程认为，全球通胀上行是大概率事件，无疑将令美联储陷入两难，对能源成本反应过度可能导致紧缩力度过大，而若视而不见，则可能导致通胀预期彻底失控。

技术面：黄金日线收大阴线，中线趋势已经反转。1小时周期跌破前期成交密集区，形态上走弱，日内大概率震荡下行，可关注上方5175美元一线的压力。

原油小时图

原油方面：

隔夜油价开盘即大涨，布伦特原油期货价格一度突破82美元/桶，较前一交易日涨超13%。WTI原油期货价格一度突破75美元/桶，较前一交易日涨超10%。

本轮油价上涨的推动力来自于美伊冲突，尽管伊朗原油产量仅占全球的4.5%，但其对霍尔木兹海峡拥有实际控制力，使其对全球原油市场的影响力远超产量规模，该海峡2024年原油日均贸易量约2000万桶，约占全球海运原油贸易的四分之一，尽管欧佩克同意紧急增产20.6万桶/日，但仍微不足道，不足以弥补空缺。

若美伊冲突升级，随着国际原油库存的消耗，甚至不排除国际油价上探100美元/桶的可能，会直接改变国际原油供需格局，国际原油会从供过于求转向供不应求。

技术面：原油日线收大阳线，形成强势多头走势。1小时周期价格走势结构有完成的可能，日内可能形成下降ABC的调整走势，可关注下方70.10美元一线的支撑。

铜方面：

铜日线连续收阴线，价格高点下移明显，整体形成下跌中继形态的概率很大。4小时周期跌破长期均线，日内持续下跌的概率很大，短线可关注上方5.82美元一线的压力。

日经225方面：

日经225日线收大阴线，价格跌破关键支撑，趋势已反转。4小时周期跌破前期成交密集区，形态上走弱，日内可关注上方56050一线的压力。

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