AIMS荣鹰证券 | 市场动态 | 周一开盘油价暴涨10%，黄金跳水百美元

上周五，市场在等待美伊谈判结果中保持谨慎。以色列寻求与黎巴嫩谈判为霍尔木兹海峡重新开放带来希望，美元连续第五日收阴，油价下跌逾2%。然而周末局势急转直下：特朗普宣布将对霍尔木兹海峡实施封锁，拦截向伊朗支付通行费的船只，并清除水雷。伊朗称美方在最后时刻变更条件导致谈判破裂。周一盘初，WTI原油大涨10%，黄金暴跌100美元，白银跌4%，美股股指期货跌超1%，市场对中东供应链中断的恐慌急剧升温。

外汇：美元连续第五日收阴

美元指数连续第五个交易日收阴，最终跌0.14%，报98.67，创一月以来最差单周表现。市场在美伊谈判结果出炉前保持谨慎，同时以色列与黎巴嫩和谈的积极信号也削弱了避险需求。美债收益率小幅波动，基准10年期美债收益率收报4.340%，对政策敏感的2年期美债收益率小幅回落至3.810%。

美国3月整体CPI同比上涨3.3%，受油价暴涨推动；核心通胀保持稳健。通胀数据强化了市场对美联储维持利率的预期，但美联储戴利表示，如果伊朗冲突迅速解决、油价回落，降息并非没有可能，加息可能性低于降息或维持不变。

贵金属：黄金周线三连涨，但周五小幅收跌

尽管美元走弱为金价带来支撑，但投资者在周末前维持谨慎态度。现货黄金冲高回落，最终收跌0.47%，报4746.18美元/盎司，但仍录得周线三连涨。白银收涨0.88%，报75.83美元/盎司，表现强于黄金。

能源市场：停火预期打压油价，国际油价下跌逾2%

尽管美伊停火协议不稳定，但仍为局势降温带来乐观预期。WTI原油向上触及100美元后回落，最终收跌2.4%，报95.62美元/桶；布伦特原油收跌2.21%，报94.25美元/桶。沙特能源部表示东西输油管道的全部输送能力已成功恢复，日均输送量约为700万桶，为市场提供了一定缓冲。

全球股市：美股涨跌不一，标普纳指周线收涨

美股道指收跌0.56%，标普500指数跌0.11%，纳指涨0.35%。科技股表现分化，台积电涨1.4%，Coreweave大涨近11%。中概股小幅走强，纳斯达克中国金龙指数收涨0.3%，蔚来汽车涨7%。欧洲主要股指多数收涨。

美伊谈判破裂：伊朗外长表示，距离达成协议仅差一步之遥时，美方变更了条件。伊朗称在谈判中抵制了美方三大“无理要求”：要求“海峡利益均分”；将60%丰度浓缩铀全部运出境外；剥夺伊朗未来20年内所有铀浓缩权利。下一轮谈判时间和地点未定，但地区官员称外交大门仍然敞开，第二轮谈判可能在几天内举行。

特朗普宣布封锁霍尔木兹海峡：特朗普表示将开始对所有试图进出霍尔木兹海峡的船只实施封锁，并将拦截在国际水域向伊朗支付通行费的船只，同时清除伊朗在海峡布设的水雷。特朗普称美国不允许伊朗通过出售石油赚钱，并宣称除核问题外，美伊就“大多数问题达成一致”。

伊朗回应：伊朗革命卫队表示，在遵守航行准则的前提下，霍尔木兹海峡允许非军事船只通过。伊朗议会议长卡利巴夫称，如果美国挑衅，伊朗也会反击。

美军封锁行动：北京时间13日晚10点起，美军开始封锁伊朗港口海上交通，宣称不会阻碍往返于非伊朗港口的船只的航行自由。

其他动态：美国能源部将从战略石油储备中向4家公司出借850万桶原油；伊朗石油部官员预计受损炼油厂一到两个月内可至少恢复至此前七成产能；以媒称以色列评估停火可能延长，以军准备再对伊朗发动袭击；以总理称将持续打击伊朗及其代理人。

封锁的实际影响：特朗普的封锁令意味着美军将在霍尔木兹海峡进行拦截行动，这大大增加了美伊直接军事对抗的风险。伊朗革命卫队虽然表示允许非军事船只通行，但美方拦截行为可能引发伊朗的反制措施，包括对海峡的全面封锁或对美方船只的攻击。

谈判窗口并未完全关闭：尽管特朗普宣布封锁，但地区官员称外交大门仍然敞开，第二轮谈判可能在几天内举行。伊朗外长表示“距离达成协议仅差一步”，说明双方仍有妥协空间。若外交渠道能够恢复，油价的地缘风险溢价可能快速消退。

供应端缓冲有限：沙特东西管道恢复700万桶/日的输送能力，为绕过霍尔木兹海峡提供了替代路线，但该管道的实际富余产能有限。美国出借SPR原油也仅为临时措施。若封锁持续数周，全球石油库存将快速消耗。

通胀与央行政策：美国3月CPI已受油价推升，若油价进一步上涨至120美元甚至更高，将显著加剧通胀压力，迫使美联储维持紧缩立场。戴利“若油价回落则降息可能”的表态，意味着油价已成为美联储政策路径的关键变量。

投资者需密切关注：美军封锁的实际执行情况、伊朗是否采取反制措施、第二轮谈判能否在数日内重启。任何一方的过激行为都可能导致油价进一步飙升，而外交突破则可能引发剧烈反向波动。